Galileo
Galileo je hrvatski brend i maloprodajni lanac muške odjeće, usmjeren na poslovnu i smart-casual modu. Posluje od kraja 2002. godine, kada je otvorena prva trgovina u Zagrebu1. Danas ima 69 trgovina u Hrvatskoj, Sloveniji i Srbiji2 te web trgovinu3. Hrvatsko poslovanje vodi društvo MONILE d.o.o. iz Zagreba, a brend je prvi i najveći posao Victus grupe14.
Galileo is a Croatian menswear brand and retail chain focused on business and smart-casual fashion. It has operated since the end of 2002, when the first store opened in Zagreb1. Today it has 69 stores in Croatia, Slovenia and Serbia2 and an online store3. The Croatian business is run by MONILE d.o.o., Zagreb, and the brand is the first and largest business of the Victus group14.
Financijski podaci odnose se na MONILE d.o.o. (Hrvatska, nekonsolidirano)Financial data refer to MONILE d.o.o. (Croatia, unconsolidated)87.
Razvoj kroz godineDevelopment over the years
- 2001.
- 2002.
- 2006.
- 2007.
- 2014.
- 2016.
- 2018.
51 prodajno mjesto u četiri zemlje51 points of sale in four countries
Galileo ima 51 prodajno mjesto u Hrvatskoj, Sloveniji, Srbiji i Slovačkoj i oko 23,3 M € prihoda (175,5 mil. kn, +25 %), najveći udio u grupi1.Galileo has 51 points of sale in Croatia, Slovenia, Serbia and Slovakia and about 23,3 M € revenue (HRK 175.5 m, +25%), the largest share of the group1.
- 2023.
- 2025.
- 2026.
Iznos za 2018. naveden je u članku iz siječnja 2019. za prethodnu godinu i vjerojatno obuhvaća sva tržišta, pa nije izravno usporediv s podacima Monilea (procjena).The 2018 figure was reported in January 2019 for the previous year and probably covers all markets, so it is not directly comparable with Monile data (estimate).
Poslovni modelBusiness model
Galileo je počeo kao prodavač ekskluzivnih stranih brendova, a zatim je razvio vlastitu liniju poslovne odjeće1. Posluje po vertikalnom modelu sličnom Inditexu: dizajn i distribucija su vlastiti, a proizvodnja je kod partnera u Portugalu, Italiji, Turskoj, Sjevernoj Makedoniji, Bosni i Hercegovini, Hrvatskoj i na Dalekom istoku1.
Takav model daje višu bruto maržu od preprodaje tuđih brendova, ali traži točno planiranje količina, jer se kolekcije naručuju mjesecima unaprijed (procjena).
Galileo started as a seller of exclusive foreign brands and then developed its own line of business clothing1. It operates a vertical model similar to Inditex: design and distribution are in-house, while production is with partners in Portugal, Italy, Turkey, North Macedonia, Bosnia and Herzegovina, Croatia and the Far East1.
This model yields a higher gross margin than reselling third-party brands, but requires accurate quantity planning, because collections are ordered months in advance (estimate).
Vlasnici i tvrtkeOwners and companies
Krajnji vlasnici su suosnivači Igor Smola i Slaven Stojić12. MONILE d.o.o. je u 100 % vlasništvu društva Valdes usluge d.o.o.7, kojemu je jedini član GALILEO d.o.o.10, a njega drže Smola i Stojić9. Monile ima ovisna društva u Srbiji (Monile Srb d.o.o., 100 %) i Sloveniji1411. Cijela struktura prikazana je na kartici Grupa.
The ultimate owners are co-founders Igor Smola and Slaven Stojić12. MONILE d.o.o. is 100% owned by Valdes usluge d.o.o.7, whose sole member is GALILEO d.o.o.10, held by Smola and Stojić9. Monile has subsidiaries in Serbia (Monile Srb d.o.o., 100%) and Slovenia1411. The full structure is shown on the Group tab.
| PodatakItem | MONILE d.o.o.MONILE d.o.o. |
|---|---|
| OIB / MBSOIB / MBS | 14610016674 / 0804407855 |
| SjedišteRegistered office | Avenija Dubrovnik 16/7, ZagrebAvenija Dubrovnik 16/7, Zagreb7 |
| DjelatnostActivity | 47.71 Trgovina na malo odjećom47.71 Retail sale of clothing7 |
| Temeljni kapitalShare capital | 5.628.110,69 €15 |
| VeličinaSize | srednji poduzetnikmedium-sized entity7 |
| UpravaManagement board | Igor Smola, Slaven Stojić7 |
| ProkuristiAuthorised signatories | Martina Smola, Boris Stojić, Tomislav Janžek7 |
| Rang u djelatnosti 2025.Sector rank 2025 | 204. po prihodu, 68. po zaposlenima, 143. po dobiti od 25.612 subjekata204th by revenue, 68th by employees, 143rd by profit of 25,612 entities7 |
| StatusStatus | aktivan, bez blokade i poreznog dugaactive, no account blockade or tax debt5 |
LjudiPeople
Uloge prema stranicama Victus grupeRoles according to the Victus group website12.
IzvoriSources
Brojevi u tekstu odnose se na ovaj popis.Numbers in the text refer to this list.
- Lider, „Victus grupa: fenomen brzog rasta brendova Leggiero i Galileo“, 25. 1. 2019.. https://lidermedia.hr/aktualno/victus-grupa-fenomen-brzog-rasta-brendova-leggiero-i-galileo-27254/
- Victus Group – Naši brendovi. https://victus-group.com/nasi-brendovi/
- Galileo – web trgovina (uvjeti dostave i povrata, rezervacija termina). https://www.galileomen.com/hr/
- Victus Group – O nama. https://victus-group.com/o-nama/
- CompanyWall, MONILE d.o.o. – podaci FINA-e, blokade, bonitet. https://www.companywall.hr/tvrtka/monile-doo/MM1UKpDD
- Galileomen.rs – popis prodavnica u Srbiji (pregledano 8. 11. 2026.). https://galileomen.rs/
- Fina Info.BIZ, MONILE d.o.o. – 2025., rang u djelatnosti, povezani subjekti. https://infobiz.fina.hr/public/OIB-14610016674
- CroBIZ, MONILE d.o.o. Zagreb – financijski podaci 2021.–2025., vlasnici i uprava. https://crobiz.net/info/monile-zagreb/Vn28jG5A
- CompanyWall, GALILEO d.o.o. – vlasnici, financijski podaci. https://www.companywall.hr/tvrtka/galileo-doo/MMxb6t70
- Fina Info.BIZ, Valdes usluge d.o.o.. https://infobiz.fina.hr/public/OIB-24552485687
- Bizi.si, MONILE d.o.o. Ljubljana – matični podaci i poslovne jedinice (AJPES). https://www.bizi.si/MONILE-D-O-O/poslovne-enote/
- Victus Group – Management. https://victus-group.com/management/
- Victus Group – službene stranice. https://victus-group.com/
- EMIS, Monile d.o.o. (Zagreb) – profil tvrtke i ovisna društva. https://www.emis.com/php/company-profile/HR/Monile_doo__Zagreb__en_2105190.html
- InSolve, MONILE d.o.o. – EBITDA, pokazatelji, rejting. https://www.insolve.hr/subjekt/17572
- Ramiro podcast, „U poslu HR direktora mora vas sve zanimati“ – Antea Popović, Victus grupa, 2021.. https://www.ramiro.hr/podcasti/u-poslu-hr-direktora-mora-vas-sve-zanimati-antea-popovic-victus-grupa/
- Victus Group – Karijera. https://victus-group.com/karijera/
Prodajna mrežaStore network
U Hrvatskoj je 41 prodajno mjesto u 26 gradova, gotovo sva u trgovačkim centrima, retail parkovima i outletima18. U Sloveniji je 13 poslovnih jedinica11. U Srbiji srpska web stranica navodi 17 prodavnica u 9 gradova, od toga jedan outlet6; krajem 2025. bilo ih je 11, a otvaranja su uslijedila 2026.19. Zbroj (71) malo je veći od 69 trgovina koje navodi grupa2, vjerojatno zbog različitog datuma podataka (procjena). Slovačka, navedena 2019.1, danas se ne spominje među tržištima13.
Croatia has 41 points of sale in 26 towns, almost all in shopping centres, retail parks and outlets18. Slovenia has 13 business units11. In Serbia the Serbian website lists 17 stores in 9 towns, one of them an outlet6; at the end of 2025 there were 11, with openings following in 202619. The total (71) is slightly above the 69 stores reported by the group2, probably because the data refer to different dates (estimate). Slovakia, listed in 20191, is no longer mentioned among the markets13.
Zagreb i okolicaZagreb area 10
- Arena centar
- Avenue Mall
- City Center one East
- City Center one West
- Designer Outlet Croatia
- Ilica 33
- Supernova Buzin
- Supernova Garden Mall
- Westgate (Zaprešić)
- Shopping Gallery Samobor
DalmacijaDalmatia 11
- Split – Joker
- Split – City Center one
- Mall of Split
- Top Outlet Park Dugopolje
- Trogir – SPOT
- Makarska – SPOT Mall
- Zadar – City Galleria
- Zadar – Supernova
- Šibenik – Dalmare
- Šibenik – Supernova
- Dubrovnik – Sub City
Istra i KvarnerIstria and Kvarner 7
- Pula – City Mall
- Pula – Max City
- Rovinj – Retail Park
- Poreč – Galerija
- Pazin – Stop Shop
- Rijeka – Tower Center
- Rijeka – ZTC
Sjever i SlavonijaNorth and Slavonia 13
- Varaždin – Lumini
- Varaždin – Supernova
- Čakovec – Galerija Sjever
- Koprivnica – Supernova
- Bjelovar – Stop Shop
- Karlovac – Supernova
- Sisak – Supernova
- Roses Designer Outlet
- Osijek – Mall Osijek
- Osijek – Portanova
- Slavonski Brod – Supernova
- Požega – Supernova
- Vinkovci
SlovenijaSlovenia 13
- Ljubljana – ALEJA
- Ljubljana 1
- Ljubljana 2
- Ljubljana 3
- Maribor 1
- Maribor 2
- Kranj
- Celje
- Novo mesto
- Nova Gorica
- Koper
- Ptuj
- Murska Sobota
Asortiman i brendRange and brand
Galileo prodaje mušku odjeću pod vlastitim brendom: odijela, sakoe, košulje, hlače, pletiva, jakne i dodatke, s naglaskom na poslovnu i smart-casual odjeću31. Godine 2019. najavljen je i koncept trgovina Galileo Selection1. Web trgovina nudi besplatnu dostavu iznad 70 €, besplatan povrat u roku od 30 dana, posebnu „web only“ ponudu i rezervaciju termina u trgovini3.
Galileo sells menswear under its own brand: suits, blazers, shirts, trousers, knitwear, jackets and accessories, with a focus on business and smart-casual clothing31. In 2019 the Galileo Selection store concept was announced1. The online store offers free delivery over €70, free returns within 30 days, a separate web-only range and in-store appointment booking3.
Nabava i proizvodnjaSourcing and production
Proizvodnja je ugovorena s partnerima u sedam zemalja i regija1. Za kontrolu to znači tri stvari (procjena):
- dugi rokovi: narudžbe za sezonu daju se 6 do 9 mjeseci unaprijed, pa je budžet nabave glavni alat upravljanja zalihom;
- valutni rizik: dio nabave s Dalekog istoka i iz Turske plaća se u USD;
- sniženja: pogrešna količina ili veličinska struktura završava sniženjem na kraju sezone i izravno smanjuje maržu.
Production is contracted with partners in seven countries and regions1. For control purposes this means three things (estimate):
- long lead times: seasonal orders are placed 6 to 9 months ahead, so the purchasing budget is the main tool for managing stock;
- currency risk: part of the sourcing from the Far East and Turkey is paid in USD;
- markdowns: a wrong quantity or size mix ends up marked down at the end of the season and directly reduces margin.
Formati lokacijaLocation formats
| FormatFormat | Broj (HR)Count (HR) | PrimjeriExamples |
|---|---|---|
| Trgovački centriShopping centres | 27 | Arena centar, Avenue Mall, Mall of Split, Portanova |
| Retail parkovi i Supernova centriRetail parks and Supernova centres | 10 | Supernova Buzin, Stop Shop Bjelovar, Retail Park Rovinj |
| OutletiOutlets | 3 | Designer Outlet Croatia, Roses Designer Outlet, Top Outlet Park Dugopolje |
| Ulična trgovinaHigh street | 1 | Ilica 33, Zagreb |
Razvrstavanje prema nazivima lokacija s popisa prodajnih mjestaClassification based on location names from the store list18 (procjena)(estimate).
IzvoriSources
Brojevi u tekstu odnose se na ovaj popis.Numbers in the text refer to this list.
- Galileo – web trgovina (uvjeti dostave i povrata, rezervacija termina). https://www.galileomen.com/hr/
- Lider, „Victus grupa: fenomen brzog rasta brendova Leggiero i Galileo“, 25. 1. 2019.. https://lidermedia.hr/aktualno/victus-grupa-fenomen-brzog-rasta-brendova-leggiero-i-galileo-27254/
- Galileo – prodajna mjesta. https://www.galileomen.com/hr/Prodajna-mjesta/
- Bizi.si, MONILE d.o.o. Ljubljana – matični podaci i poslovne jedinice (AJPES). https://www.bizi.si/MONILE-D-O-O/poslovne-enote/
- Galileomen.rs – popis prodavnica u Srbiji (pregledano 8. 11. 2026.). https://galileomen.rs/
- GALILEO d.o.o. – konsolidirani financijski izvještaji i revizorsko izvješće za 2025. (KPMG Croatia), RGFI. https://rgfi.fina.hr/
- Victus Group – Naši brendovi. https://victus-group.com/nasi-brendovi/
- Victus Group – službene stranice. https://victus-group.com/
MONILE d.o.o.: prihod i dobit 2021.–2025.MONILE d.o.o.: revenue and profit 2021–2025
Poslovni prihodi Monilea porasli su s 16,56 M € u 2021. na 37,70 M € u 2025., što je prosječni godišnji rast od 22,8 %8. Neto dobit porasla je s 1,43 M € na 2,48 M €8.
Monile operating revenue grew from 16,56 M € in 2021 to 37,70 M € in 2025, an average annual growth of 22,8 %8. Net profit rose from 1,43 M € to 2,48 M €8.
| M €€ m | 2021. | 2022. | 2023. | 2024. | 2025. |
|---|---|---|---|---|---|
| Poslovni prihodiOperating revenue | 16,56 | 21,47 | 26,82 | 31,36 | 37,70 |
| Rast poslovnih prihodaOperating revenue growth | – | +29,6 % | +24,9 % | +16,9 % | +20,2 % |
| Ukupni prihodiTotal revenue | 16,96 | 21,52 | 26,86 | 31,39 | 37,75 |
| Poslovni rashodiOperating expenses | 15,23 | 19,69 | 24,58 | 28,83 | 34,43 |
| EBITDA | 1,75 | 2,22 | 2,72 | 3,01 | 3,87 |
| EBITDA maržaEBITDA margin | 10,6 % | 10,3 % | 10,1 % | 9,6 % | 10,3 % |
| EBIT (poslovni rezultat)EBIT (operating result) | 1,33 | 1,78 | 2,24 | 2,53 | 3,27 |
| EBIT maržaEBIT margin | 8,0 % | 8,3 % | 8,4 % | 8,1 % | 8,7 % |
| Dobit prije porezaProfit before tax | 1,59 | 1,73 | 2,16 | 2,34 | 3,05 |
| Porez na dobitIncome tax | 0,16 | 0,31 | 0,41 | 0,44 | 0,57 |
| Neto dobitNet profit | 1,43 | 1,42 | 1,75 | 1,89 | 2,48 |
| Neto maržaNet margin | 8,4 % | 6,6 % | 6,5 % | 6,0 % | 6,6 % |
| Ukupna aktivaTotal assets | 13,75 | 18,02 | 19,35 | 19,61 | 24,11 |
| ZaposleniEmployees | 253 | 273 | 265 | 253 | 282 |
IzvoriSources: GFI prekovia CroBIZ8, EBITDA i zaposleniand employees InSolve / Fina157. Podaci za 2023. i 2024. usklađeni su s revidiranim izvješćimaFigures for 2023 and 2024 are aligned with the audited reports2021. Stope i marže izračunate su iz tih podataka. Izvori se mjestimično malo razlikuju; npr. za 2025. CompanyWall navodi 265 ili 282 zaposlena ovisno o metodi.Rates and margins are calculated from these data. Sources differ slightly in places; e.g. for 2025 headcount is 265 or 282 depending on the method.
MONILE d.o.o.: bilanca, novčani tok i odnosi s grupomMONILE d.o.o.: balance sheet, cash flow and group relations
| M €€ m | 2021. | 2022. | 2023. | 2024. | 2025. |
|---|---|---|---|---|---|
| KapitalEquity | 10,88 | 11,01 | 11,93 | 13,01 | 14,03 |
| Koeficijent vlastitog financiranjaEquity ratio | 79,1 % | 61,1 % | 61,6 % | 66,4 % | 58,2 % |
| Tekuća likvidnostCurrent ratio | 6,8× | 2,6× | 2,8× | 2,9× | 2,2× |
| Ubrzana likvidnost (bez zaliha)Quick ratio (excl. inventories) | – | – | 1,2× | 1,2× | 0,9× |
| ROE | 13,2 % | 12,9 % | 14,6 % | 14,5 % | 17,7 % |
| ROA | 10,4 % | 7,9 % | 9,0 % | 9,6 % | 10,3 % |
| Prihod po zaposlenom (tis. €)Revenue per employee (€ k) | 65 | 79 | 101 | 124 | 134 |
| Neto dobit po zaposlenom (tis. €)Net profit per employee (€ k) | 5,7 | 5,2 | 6,6 | 7,5 | 8,8 |
| Prodaja izvan grupeSales outside the group | – | – | 22,13 | 25,84 | 29,32 |
| Prodaja društvima u SI i RSSales to SI and RS companies | – | – | 4,26 | 4,92 | 7,63 |
| Nabavna vrijednost prodane robeCost of goods sold | – | – | 13,00 | 15,11 | 18,35 |
| Bruto maržaGross margin | – | – | 50,7 % | 50,9 % | 50,3 % |
| Troškovi osobljaStaff costs | – | – | 4,12 | 4,81 | 5,61 |
| NajamRent | – | – | 2,68 | 2,98 | 3,24 |
| MarketingMarketing | – | – | 0,85 | 1,17 | 1,34 |
| Intelektualne uslugeProfessional services | – | – | 0,56 | 1,00 | 1,34 |
| AmortizacijaDepreciation | – | – | 0,47 | 0,48 | 0,60 |
| ZaliheInventories | – | – | 9,53 | 9,98 | 11,40 |
| Potraživanja od društava u SI i RSReceivables from SI and RS companies | – | – | 3,36 | 3,41 | 5,68 |
| Zajmovi vlasnicima i povezanim društvimaLoans to owners and related companies | – | – | 2,07 | 2,10 | 1,93 |
| Bankovni kreditiBank loans | – | – | 4,51 | 2,57 | 4,95 |
| Novčani tok iz poslovanjaOperating cash flow | – | – | 0,98 | 3,28 | -0,08 |
| Dividenda vlasniku (Valdes usluge)Dividend to owner (Valdes usluge) | – | – | 0,85 | 0,80 | 1,46 |
Kapital je porastao s 10,88 M € na 14,03 M €, ali koeficijent vlastitog financiranja pao je sa 79 % na 58 %, a tekuća likvidnost s 6,8× na 2,2×8. ROE se drži oko 13–18 %. Prihod po zaposlenom porastao je s oko 65 na 134 tisuća €. Bruto marža stabilna je oko 50–51 %, a troškovi osoblja rastu brže od prodaje (+36 % u dvije godine); marketing i intelektualne usluge više su se nego udvostručili2021. U 2025. zalihe i potraživanja od društava u grupi rasli su brže od prodaje, pa je novčani tok iz poslovanja bio negativan, a rast su pokrili kratkoročni krediti21. Bilješke za 2021.–2022. nisu korištene, pa su ta polja prazna, a podaci za 2023. uzeti su iz usporednih podataka revidiranog izvješća za 2024.
Equity grew from 10,88 M € to 14,03 M €, but the equity ratio fell from 79 % to 58 % and the current ratio from 6,8× to 2,2×8. ROE stays around 13–18%. Revenue per employee rose from about €65 k to €134 k. The gross margin is stable at around 50–51%, while staff costs grow faster than sales (+36 % in two years); marketing and professional services more than doubled2021. In 2025 inventories and receivables from group companies grew faster than sales, so operating cash flow was negative and growth was covered by short-term loans21. Notes for 2021–2022 were not used, so those cells are empty, and 2023 figures are taken from the comparatives in the audited 2024 report.
Struktura aktive i pasive MonileaMonile balance sheet structure
| AktivaAssets | 2023. | 2024. | 2025. |
|---|---|---|---|
| Dugotrajna imovinaNon-current assets | 1,73 | 1,81 | 2,34 |
| Nematerijalna (ulaganja u tuđe prostore, softver)Intangible (leasehold improvements, software) | 1,15 | 0,95 | 0,84 |
| Materijalna (oprema, inventar trgovina)Tangible (equipment, store fittings) | 0,56 | 0,85 | 1,50 |
| Udjeli u Monile SI i SRB, odgođeni porezStakes in Monile SI and SRB, deferred tax | 0,03 | 0,01 | 0,01 |
| Kratkotrajna imovinaCurrent assets | 17,47 | 17,73 | 21,68 |
| Zalihe (roba i predujmovi)Inventories (goods and advances) | 10,27 | 10,66 | 12,82 |
| Potraživanja od društava u grupi (SI, RS)Receivables from group companies (SI, RS) | 3,36 | 3,41 | 5,68 |
| Zajmovi vlasnicima i povezanim društvimaLoans to owners and related companies | 2,07 | 2,10 | 1,93 |
| Potraživanja od povezanih društava vlasnikaReceivables from owners' related companies | 0,31 | 0,12 | 0,18 |
| Potraživanja od kupacaTrade receivables | 0,64 | 0,72 | 0,70 |
| Ostala potraživanja (država, udjeli u dobiti i dr.)Other receivables (state, profit shares etc.) | 0,50 | 0,39 | 0,16 |
| Novac i depozitiCash and deposits | 0,32 | 0,34 | 0,21 |
| Plaćeni troškovi budućeg razdobljaPrepaid expenses | 0,15 | 0,07 | 0,09 |
| Ukupna aktivaTotal assets | 19,35 | 19,61 | 24,11 |
| PasivaLiabilities and equity | 2023. | 2024. | 2025. |
|---|---|---|---|
| KapitalEquity | 11,93 | 13,01 | 14,03 |
| Rezerviranja (godišnji odmori)Provisions (annual leave) | 0,12 | 0,13 | 0,19 |
| Bankovni krediti – dugoročniBank loans – long-term | 0,95 | 0,20 | 0,00 |
| Bankovni krediti – kratkoročniBank loans – short-term | 3,56 | 2,37 | 4,95 |
| Zajmovi od povezanih društavaLoans from related companies | 0,77 | 0,77 | 0,73 |
| DobavljačiTrade payables | 0,89 | 1,86 | 2,52 |
| Obveze prema zaposlenicimaPayables to employees | 0,27 | 0,33 | 0,43 |
| Porezi i doprinosiTaxes and contributions | 0,77 | 0,73 | 1,05 |
| Ostalo i odgođeni prihodiOther and deferred income | 0,10 | 0,20 | 0,23 |
| Ukupna pasivaTotal liabilities and equity | 19,35 | 19,61 | 24,11 |
Monile nema nekretnina; trgovine su u najmu, a dugotrajna imovina od 2,34 M € su oprema i uređenje prostora2021. Zalihe čine 53 % aktive. Potraživanja od društava u grupi, zajmovi vlasnicima i potraživanja od povezanih društava zajedno iznose 7,79 M €, odnosno oko 32 % aktive, pa je gotovo svaki treći euro imovine vezan uz povezane osobe21. Rast aktive u 2025. (4,50 M €) dolazi uglavnom od potraživanja od društava u grupi, zaliha i opreme, a financiran je kratkoročnim bankovnim kreditima i dobavljačima21.
Monile owns no real estate; stores are leased, and non-current assets of 2,34 M € are equipment and store fit-out2021. Inventories make up 53 % of total assets. Receivables from group companies, loans to the owners and receivables from related companies together amount to 7,79 M €, about 32 % of assets, so almost one euro in three is tied to related parties21. Asset growth in 2025 (4,50 M €) comes mainly from receivables from group companies, inventories and equipment, and was financed by short-term bank loans and suppliers21.
Pojmovi: EBIT (poslovni rezultat) = poslovni prihodi − poslovni rashodi; EBITDA = EBIT + amortizacija; EBIT i EBITDA marža = EBIT odnosno EBITDA ÷ poslovni prihodi; neto marža = neto dobit ÷ ukupni prihodi. EBITDA pokazuje zaradu iz poslovanja prije ulaganja u opremu i trgovine, EBIT nakon njihove amortizacije, a neto marža koliko od svakog eura prihoda ostaje vlasniku nakon kamata i poreza. Društva primjenjuju HSFI, pa je najam dio poslovnih rashoda; kod društava koja primjenjuju MSFI 16 najam je izvan EBITDA-e, pa njihove EBITDA marže nisu izravno usporedive (EBIT i neto marža usporediviji su).Terms: EBIT (operating result) = operating revenue − operating expenses; EBITDA = EBIT + depreciation; EBIT and EBITDA margin = EBIT or EBITDA ÷ operating revenue; net margin = net profit ÷ total revenue. EBITDA shows operating earnings before investment in equipment and stores, EBIT after their depreciation, and net margin how much of each euro of revenue remains for the owner after interest and tax. The companies apply Croatian GAAP (HSFI), so rent is part of operating expenses; for companies applying IFRS 16 rent is outside EBITDA, so their EBITDA margins are not directly comparable (EBIT and net margin are more comparable).
Grupa Galileo (konsolidirano)Galileo group (consolidated)
Konsolidirane izvještaje objavljuje krovno društvo GALILEO d.o.o. (OIB 36244273671), u 100 % vlasništvu Igora Smole i Slavena Stojića. U konsolidaciju su uključeni Valdes usluge d.o.o., MONILE d.o.o. (Hrvatska) te MONILE d.o.o. Ljubljana i Monile SRB d.o.o., sva u 100 % vlasništvu19. Poslovni prihodi grupe porasli su s 19,56 M € u 2021. na 42,61 M € u 2025., što je prosječni godišnji rast od 21,5 %, a neto dobit s 1,04 M € na 3,65 M €22232419. Izvještaje za 2022.–2025. revidirao je KPMG Croatia, uz mišljenje bez rezerve22232419.
Consolidated statements are filed by the top company GALILEO d.o.o. (OIB 36244273671), 100% owned by Igor Smola and Slaven Stojić. The consolidation includes Valdes usluge d.o.o., MONILE d.o.o. (Croatia), MONILE d.o.o. Ljubljana and Monile SRB d.o.o., all 100% owned19. Group operating revenue grew from 19,56 M € in 2021 to 42,61 M € in 2025, an average annual growth of 21,5 %, and net profit from 1,04 M € to 3,65 M €22232419. The 2022–2025 statements were audited by KPMG Croatia with an unmodified opinion22232419.
| M €€ m | 2021. | 2022. | 2023. | 2024. | 2025. |
|---|---|---|---|---|---|
| Poslovni prihodiOperating revenue | 19,56 | 24,95 | 30,82 | 36,47 | 42,61 |
| Rast poslovnih prihodaOperating revenue growth | – | +27,6 % | +23,6 % | +18,3 % | +16,8 % |
| Bruto marža (prodaja – nabavna vrijednost)Gross margin (sales – cost of goods) | 56,3 % | 60,1 % | 58,6 % | 58,8 % | 60,7 % |
| Troškovi osobljaStaff costs | 3,39 | 4,45 | 5,60 | 6,58 | 7,68 |
| EBITDA | 1,87 | 2,93 | 3,12 | 4,34 | 5,59 |
| EBITDA maržaEBITDA margin | 9,5 % | 11,8 % | 10,1 % | 11,9 % | 13,1 % |
| EBIT (poslovni rezultat)EBIT (operating result) | 1,29 | 2,31 | 2,43 | 3,64 | 4,71 |
| EBIT maržaEBIT margin | 6,6 % | 9,2 % | 7,9 % | 10,0 % | 11,1 % |
| Dobit prije porezaProfit before tax | 1,22 | 2,26 | 2,34 | 3,45 | 4,48 |
| Neto dobitNet profit | 1,04 | 1,84 | 1,85 | 2,79 | 3,65 |
| Neto maržaNet margin | 5,3 % | 7,3 % | 6,0 % | 7,6 % | 8,6 % |
| Ukupna imovinaTotal assets | 13,66 | 18,40 | 19,70 | 20,64 | 26,03 |
| KapitalEquity | 5,67 | 7,50 | 9,35 | 12,14 | 15,80 |
| ZaliheInventories | 7,55 | 11,68 | 12,82 | 13,56 | 17,58 |
| Kratkoročne obvezeShort-term liabilities | 6,62 | 10,03 | 9,10 | 7,93 | 9,81 |
| Udio vlastitog financiranjaEquity ratio | 41,5 % | 40,8 % | 47,5 % | 58,8 % | 60,7 % |
| Tekuća likvidnostCurrent ratio | 1,60 | 1,53 | 1,83 | 2,21 | 2,20 |
| ROE | 18,3 % | 24,5 % | 19,8 % | 23,0 % | 23,1 % |
| Zaposleni (31. 12.)Employees (31 Dec) | 255 | 273 | 361 | 347 | 391 |
| 2025., M €2025, € m | MONILE HR | GrupaGroup | RazlikaDifference |
|---|---|---|---|
| Poslovni prihodiOperating revenue | 37,70 | 42,61 | 4,91 |
| EBITDA | 3,87 | 5,59 | 1,72 |
| EBITDA maržaEBITDA margin | 10,3 % | 13,1 % | +2,9 p.b.+2.9 pp |
| EBIT maržaEBIT margin | 8,7 % | 11,1 % | +2,4 p.b.+2.4 pp |
| Neto dobitNet profit | 2,48 | 3,65 | 1,18 |
| Ukupna imovinaTotal assets | 24,11 | 26,03 | 1,91 |
| ZaposleniEmployees | 282 | 391 | 109 |
Razlika između grupe i Monilea u 2025. iznosi 4,91 M € prihoda i 1,18 M € neto dobiti. Ona uglavnom odgovara poslovanju u Sloveniji i Srbiji, umanjenom za eliminacije unutar grupe (procjena)198. EBITDA marža grupe (13,1 %) viša je od marže Monilea (10,3 %), dok je Monile SRB tek u 2025. ostvario malu dobit25. Razlika marži uglavnom dolazi iz Slovenije, gdje je neto marža oko 10 %26, a dijelom i iz cijena po kojima Monile prodaje robu društvima u grupi (procjena).
Zalihe grupe iznose 17,58 M €, što je oko 391 dana nabavne vrijednosti prodane robe (zalihe ÷ nabavna vrijednost prodane robe od 16,41 M € × 365; s prosjekom zaliha početkom i krajem godine oko 346 dana, procjena)19. Za modnu maloprodaju to je visoka razina i glavna tema za kontrolu budžeta nabave i sniženja.
The difference between the group and Monile in 2025 is 4,91 M € of revenue and 1,18 M € of net profit. It broadly corresponds to the Slovenian and Serbian business, net of intra-group eliminations (estimate)198. The group EBITDA margin (13,1 %) is higher than Monile's (10,3 %), while Monile SRB only made a small profit in 202525. The margin gap comes mainly from Slovenia, where the net margin is about 10%26, and partly from the prices at which Monile sells goods to group companies (estimate).
Group inventories are 17,58 M €, about 391 days of cost of goods sold (inventories ÷ cost of goods sold of 16,41 M € × 365; using the average of opening and closing inventories about 346 days, estimate)19. For fashion retail this is a high level and the main topic for open-to-buy and markdown control.
Iznosi za 2021. su prepravljeni podaci iz izvještaja za 2022. (otpis pogrešno priznatog goodwilla na teret kapitala), preračunati iz kuna po tečaju 7,5345. Iznosi za 2022. su usporedni podaci iz izvještaja za 2023. Pokazatelji su izračunati iz tih podataka.2021 figures are the restated data from the 2022 report (write-off of wrongly recognised goodwill against equity), converted from kuna at 7.5345. 2022 figures are the comparatives from the 2023 report. Ratios are calculated from these data.2223.
Tržišta i tokovi novca unutar grupeMarkets and cash flows within the group
Konsolidirani izvještaj ne prikazuje prihode po državama ni transakcije s povezanim društvima. Usporedbom s nekonsolidiranim izvještajem društva MONILE d.o.o. i podacima povezanih društava moguće je procijeniti podjelu po tržištima i vidjeti kako se novac kreće između društava vlasnika192021.
The consolidated statements show neither revenue by country nor transactions with related companies. Comparing them with the standalone statements of MONILE d.o.o. and with data of related companies makes it possible to estimate the split by market and to see how cash moves between the owners' companies192021.
| M €€ m | 2024. | 2025. | PromjenaChange |
|---|---|---|---|
| Prodaja grupe (izvan grupe)Group sales (external) | 35,87 | 41,81 | +16,5 % |
| – od toga MONILE HR– of which MONILE HR | 25,84 | 29,32 | +13,4 % |
| – od toga Slovenija i Srbija (procjena)– of which Slovenia and Serbia (estimate) | 10,03 | 12,49 | +24,5 % |
| Udio Slovenije i SrbijeShare of Slovenia and Serbia | 28,0 % | 29,9 % | – |
| Monile: prodaja robe društvima u SI i RSMonile: goods sold to SI and RS companies | 4,92 | 7,63 | +54,9 % |
| Monile: potraživanja od društava u SI i RSMonile: receivables from SI and RS companies | 3,41 | 5,68 | +66,5 % |
| Najam: grupa / MonileRent: group / Monile | 4,50 / 2,98 | 4,98 / 3,24 | – |
| M €€ m | 2024. | 2025. |
|---|---|---|
| Dividenda Monile → Valdes uslugeDividend Monile → Valdes usluge | 0,80 | 1,46 |
| Financijski prihod Valdes uslugaValdes usluge financial income | 0,80 | 1,46 |
| Zajmovi Monilea vlasnicima i njihovim društvimaMonile loans to owners and their companies | 2,10 | 1,93 |
| Novčani tok iz poslovanja (Monile)Operating cash flow (Monile) | 3,28 | -0,08 |
| Kratkoročni bankovni krediti (Monile)Short-term bank loans (Monile) | 2,37 | 4,95 |
Prodaja Slovenije i Srbije procijenjena je kao razlika prodaje grupe i prodaje Monilea izvan grupe (uključuje i manje prihode holdinga). Ostale brojke su iz izvještaja navedenih u izvorima.Slovenian and Serbian sales are estimated as group sales minus Monile external sales (also includes minor holding income). Other figures are from the reports listed in the sources.19202127.
Monile SRB (Srbija)Monile SRB (Serbia)
| M €€ m | 2023. | 2024. | 2025. |
|---|---|---|---|
| Prihodi od prodajeSales revenue | 3,29 | 3,93 | 5,54 |
| Bruto maržaGross margin | 50,4 % | 49,7 % | 51,5 % |
| Najam (udio u prihodu)Rent (share of revenue) | 0,82 (25 %) | 0,87 (22 %) | 1,04 (19 %) |
| Poslovni rezultatOperating result | -0,24 | -0,04 | 0,12 |
| Neto rezultatNet result | -0,24 | -0,06 | 0,06 |
| ZaliheInventories | 1,37 | 1,63 | 3,01 |
| Dug prema Monile Zagreb (roba)Payable to Monile Zagreb (goods) | 2,98 | 3,41 | 5,62 |
| KapitalEquity | -0,96 | -1,03 | -0,96 |
| Zaposleni (prosjek)Employees (average) | – | 53 | 58 |
Monile SRB posluje s 11 trgovina i do 2024. bio je u gubitku; u 2025. ostvario je prvu dobit od 0,06 M € na 5,54 M € prihoda2519. Kapital je negativan oko 0,96 M € zbog prenesenih gubitaka, a društvo se financira gotovo isključivo neplaćenim dugom za robu prema Monileu Zagreb (5,62 M €, više od ukupne imovine od 4,90 M €)25. To odgovara potraživanju Monilea od društava u grupi.
Monile SRB operates 11 stores and was loss-making until 2024; in 2025 it made its first profit of 0,06 M € on 5,54 M € of revenue2519. Equity is negative by about 0,96 M € due to accumulated losses, and the company is financed almost entirely by unpaid trade debt for goods owed to Monile Zagreb (5,62 M €, more than its total assets of 4,90 M €)25. This matches Monile receivables from group companies.
Što se još zna o SrbijiWhat else is known about Serbia
- Trgovine: 11 trgovina i oko 2.050 m² krajem 2024. i 2025.; za 2025. bile su planirane četiri nove (Galerija Beograd, Leskovac, Čačak, Šabac), ali nijedna nije otvorena do kraja godine2419. U ožujku 2026. otvoreno je Smederevo19, a srpska web stranica danas navodi 17 prodavnica, uključujući Galeriju, Leskovac, Čačak i Šabac6.Stores: 11 stores and about 2,050 m² at the end of 2024 and 2025; four new ones were planned for 2025 (Galerija Belgrade, Leskovac, Čačak, Šabac), but none opened by year end2419. Smederevo opened in March 202619, and the Serbian website now lists 17 stores, including Galerija, Leskovac, Čačak and Šabac6.
- Zalihe i oprema unaprijed: u 2025. društvo je nabavilo opremu za oko 0,93 M €, a zalihe su porasle s 1,63 M € na 3,01 M €25. To odgovara pripremi trgovina otvorenih tek 2026. (procjena).Inventory and equipment in advance: in 2025 the company bought equipment for about €0.93 m, and inventories rose from 1,63 M € to 3,01 M €25. This fits the preparation of stores opened only in 2026 (estimate).
- Dug prema matici je beskamatan: dug za robu rastao je s oko 2,66 M € (2022.) na 5,62 M € (2025.), a kamata prema povezanim društvima iznosila je oko 330 € u 2024. i ništa u 2025.25. Rok plaćanja, transferne cijene i plan dokapitalizacije nisu objavljeni ni u srpskim ni u hrvatskim izvješćima2521.The debt to the parent is interest-free: the trade debt grew from about €2.66 m (2022) to 5,62 M € (2025), while interest to related parties was about €330 in 2024 and nil in 202525. Payment terms, transfer prices and any recapitalisation plan are not disclosed in either the Serbian or the Croatian reports2521.
- Bez ispravka vrijednosti: Monile vodi udjel u Monile SRB na 163 € i nema ispravka vrijednosti potraživanja od društava u grupi21, iako srpsko društvo ima negativan kapital. Srpske napomene likvidnosni rizik ocjenjuju niskim, a negativan kapital ne komentiraju25.No impairment: Monile carries its stake in Monile SRB at €163 and records no impairment of receivables from group companies21, although the Serbian company has negative equity. The Serbian notes describe liquidity risk as low and do not comment on the negative equity25.
- Najam i jamstva: najam iznosi oko 90 tisuća € po trgovini godišnje; najmodavci i trajanje ugovora nisu navedeni25. Izvanbilančna jamstva i garancije narasla su s 0,21 M € (2023.) na 0,39 M € (2025.), vjerojatno bankovne garancije najmodavcima (procjena)25.Rent and guarantees: rent is about €90 thousand per store per year; landlords and lease terms are not disclosed25. Off-balance guarantees rose from €0.21 m (2023) to €0.39 m (2025), probably bank guarantees to landlords (estimate)25.
- Nema naknada matici: osim robe, Srbija Monileu ne plaća licence, franšizu ni naknadu za upravljanje; marketing (0,19 M € u 2025.) plaća sama25. Porez na dobit (15 %) za 2025. nije plaćen jer se dobit pokriva prenesenim gubicima25.No fees to the parent: apart from goods, Serbia pays Monile no licence, franchise or management fee; it pays its own marketing (€0.19 m in 2025)25. No profit tax (15%) was due for 2025 because profit is offset by losses carried forward25.
Monile SlovenijaMonile Slovenia
| M €€ m | 2021. | 2022. | 2023. | 2024. | 2025. |
|---|---|---|---|---|---|
| Prihodi od prodajeSales revenue | 2,70 | 4,14 | 4,92 | 6,01 | 6,88 |
| Bruto maržaGross margin | 55,4 % | 58,2 % | 56,1 % | 57,5 % | 57,8 % |
| Usluge, uključujući najamServices incl. rent | 0,71 | 0,90 | 1,05 | 1,19 | 1,38 |
| Trošak radaStaff costs | 0,69 | 0,89 | 1,15 | 1,32 | 1,45 |
| Poslovni rezultatOperating result | 0,12 | 0,57 | 0,45 | 0,81 | 1,02 |
| Neto dobitNet profit | 0,09 | 0,46 | 0,36 | 0,63 | 0,80 |
| Neto maržaNet margin | 3,4 % | 11,1 % | 7,4 % | 10,5 % | 11,6 % |
| ZaliheInventories | 0,83 | 1,00 | 1,29 | 1,44 | 1,96 |
| Financijske obvezeFinancial liabilities | 1,01 | 0,55 | 0,43 | 0,31 | 0,00 |
| Poslovne obveze (dobavljači)Operating liabilities (suppliers) | 0,32 | 0,43 | 0,65 | 0,40 | 0,38 |
| KapitalEquity | 0,15 | 0,60 | 0,97 | 1,60 | 2,39 |
| Zaposleni (prosjek)Employees (average) | 35 | 38 | 43 | 43 | 47 |
MONILE d.o.o. Ljubljana ima 13 trgovina11. Prodaja je porasla s 2,70 M € u 2021. na 6,88 M € u 2025., a neto marža od 2022. kreće se između 7 i 12 % (2025.: 11,6 %)26. To je u pravilu više od Monilea u Hrvatskoj (6–8 %) i znatno više od Srbije, pa viša marža grupe uglavnom dolazi iz Slovenije (procjena). Bruto marža od oko 58 % ovisi i o cijenama po kojima Monile Zagreb prodaje robu društvu (procjena).
Prodaja Slovenije i Srbije u 2025. (12,42 M €) gotovo je jednaka procjeni iz tablice gore (12,49 M €)2625. Za razliku od Srbije, Slovenija se ne financira dugom prema Zagrebu: poslovne obveze krajem 2025. iznose samo 0,38 M €, a financijskih obveza nema26. Gotovo cijelo potraživanje Monilea od društava u grupi (5,68 M €) zato se odnosi na Srbiju (procjena).
Dobit zadržana do 2020. (0,31 M €) raspoređena je vlasniku 2021., ali je do kraja 2024. ostala u bilanci kao kratkoročna financijska obveza26. Monile Zagreb ju je vodio kao potraživanje za udjele u dobiti i naplatio u 2025.2021. Od 2022. dobit se zadržava, pa je kapital narastao na 2,39 M €26.
MONILE d.o.o. Ljubljana has 13 stores11. Sales grew from 2,70 M € in 2021 to 6,88 M € in 2025, and the net margin has ranged from 7% to 12% since 2022 (2025: 11,6 %)26. This is generally higher than Monile in Croatia (6–8%) and much higher than Serbia, so the higher group margin comes mainly from Slovenia (estimate). The gross margin of about 58 % also depends on the prices at which Monile Zagreb sells goods to the company (estimate).
Slovenian and Serbian sales in 2025 (12,42 M €) are almost equal to the estimate in the table above (12,49 M €)2625. Unlike Serbia, Slovenia is not financed by debt owed to Zagreb: operating liabilities at the end of 2025 are only 0,38 M €, and there are no financial liabilities26. Almost all of Monile's receivables from group companies (5,68 M €) therefore relate to Serbia (estimate).
Profit retained up to 2020 (0,31 M €) was distributed to the owner in 2021 but remained on the balance sheet as a short-term financial liability until the end of 202426. Monile Zagreb carried it as a receivable for profit shares and collected it in 20252021. Since 2022 profit has been retained, so equity has grown to 2,39 M €26.
- Slovenija i Srbija čine oko 30 % prodaje grupe i rastu brže od Hrvatske (+25 % prema +13 % u 2025., procjena). Robu im isporučuje Monile, pa je P&L po tržištu moguće složiti tek uz eliminaciju prodaje unutar grupe21.Slovenia and Serbia account for about 30 % of group sales and grow faster than Croatia (+25 % versus +13 % in 2025, estimate). Goods are supplied by Monile, so a P&L by market can only be built after eliminating intra-group sales21.
- Potraživanja Monilea od društava u Sloveniji i Srbiji porasla su na 5,68 M €, što je oko 74 % godišnje isporuke tim društvima21. Naplata unutar grupe i transferne cijene važna su tema za controlling.Monile receivables from the Slovenian and Serbian companies rose to 5,68 M €, about 74 % of annual deliveries to them21. Intra-group collection and transfer prices are an important controlling topic.
- Srbija se financira robnim dugom prema Zagrebu. Monile SRB ima negativan kapital i duguje Monileu 5,62 M €; naplata tog duga ovisi o tome hoće li dobit iz 2025. postati trajna25.Serbia is financed by trade debt owed to Zagreb. Monile SRB has negative equity and owes Monile 5,62 M €; collecting this debt depends on whether the 2025 profit becomes lasting25.
- Novac odlazi prema vlasnicima kroz dividendu Monilea društvu Valdes usluge (1,46 M € u 2025.) i zajmove vlasnicima i njihovim društvima (1,93 M €)2127. U konsolidiranom izvještaju dividenda se ne vidi jer ostaje unutar grupe19.Cash flows towards the owners through the Monile dividend to Valdes usluge (1,46 M € in 2025) and loans to the owners and their companies (1,93 M €)2127. The dividend is not visible in the consolidated statements because it stays within the group19.
- Slovenija je najprofitabilnije tržište. Neto marža je oko 12 %, nema bankovnog duga, a kapital od 2,39 M € ne isplaćuje se26. Taj kapital je rezerva koju grupa može povući kao dividendu (procjena).Slovenia is the most profitable market. A net margin of about 12 %, no bank debt and equity of 2,39 M € that is not being paid out26. This equity is a reserve the group can draw as a dividend (estimate).
- Rast se financira kratkoročnim kreditima. Novčani tok iz poslovanja Monilea u 2025. bio je negativan (-0,08 M €) zbog rasta zaliha i potraživanja, a kratkoročni bankovni krediti porasli su s 2,37 M € na 4,95 M €21.Growth is financed with short-term loans. Monile operating cash flow in 2025 was negative (-0,08 M €) due to higher inventories and receivables, and short-term bank loans rose from 2,37 M € to 4,95 M €21.
- Nekretnine su izvan grupe. Krediti Monilea osigurani su nekretninama, a grupa ih u bilanci nema; nekretnine drže povezana društva Family City (oko 9,9 M €) i Victus nekretnine (oko 4,1 M €)202829. Dio najma vjerojatno se plaća tim društvima (procjena), ali najmodavci nisu navedeni.Real estate sits outside the group. Monile loans are secured by real estate that the group does not hold on its balance sheet; property is held by the related companies Family City (about €9.9 m) and Victus nekretnine (about €4.1 m)202829. Part of the rent is probably paid to these companies (estimate), but landlords are not named.
- Ograničenje isplate dobiti: 5,63 M € temeljnog kapitala Monilea potječe iz porezne olakšice za reinvestiranu dobit, pa bi njegova isplata stvorila poreznu obvezu20. Dobit za 2025. raspoređena je u zadržanu dobit, a isplate ovise o likvidnosti30.Limit on profit distribution: €5.63 m of Monile share capital comes from the tax relief for reinvested profit, so paying it out would create a tax liability20. The 2025 profit was allocated to retained earnings, and payouts depend on liquidity30.
Najam i MSFI 16Rent and IFRS 16
| M €€ m | 2021. | 2022. | 2023. | 2024. | 2025. |
|---|---|---|---|---|---|
| Najam grupeGroup rent | 3,05 | 3,55 | 4,09 | 4,50 | 4,98 |
| Najam / prihodi grupeRent / group revenue | 15,6 % | 14,2 % | 13,3 % | 12,3 % | 11,7 % |
| Najam / EBITDA grupeRent / group EBITDA | 163 % | 121 % | 131 % | 104 % | 89 % |
| – od toga Monile HR– of which Monile HR | – | – | 2,68 | 2,98 | 3,24 |
| – od toga Monile SRB– of which Monile SRB | – | – | 0,82 | 0,87 | 1,04 |
| Buduće najamnine grupe (nediskontirano)Group future lease payments (undiscounted) | – | – | 8,53 | 12,19 | 13,19 |
Najam je, uz nabavu robe i plaće, najveći trošak Galilea. Grupa je u 2025. platila 4,98 M € najma, oko 82 tisuća € po trgovini (61 trgovina krajem godine), što je 89 % EBITDA-e grupe19. Udio najma u prihodima ipak pada, s 15,6 % u 2021. na 11,7 % u 2025., jer prihodi po trgovini rastu brže od najamnina2219. U Srbiji najam iznosi oko petine prihoda25.
Ugovorene buduće najamnine grupe iznose 13,19 M € (nediskontirano), od čega 3,79 M € dospijeva u idućih 12 mjeseci, 7,74 M € za jednu do pet godina, a 1,66 M € kasnije19. To je fiksna obveza koju pad prodaje ne smanjuje, a u bilanci se po HSFI ne vidi.
Po MSFI 16 najmoprimac u bilancu upisuje imovinu s pravom korištenja i jednaku obvezu za najam, u visini sadašnje vrijednosti budućih najamnina. Umjesto troška najma u računu dobiti i gubitka iskazuju se amortizacija te imovine (ispod EBITDA-e) i kamata na obvezu (ispod EBIT-a), a otplata najma u novčanom toku prelazi u financijske aktivnosti. Ukupni trošak kroz trajanje ugovora jednak je; mijenja se samo gdje se prikazuje. Trošak ostaju kratkoročni najmovi (do 12 mjeseci), najmovi male vrijednosti i varijabilna najamnina vezana uz promet31.
Rent is, alongside purchases of goods and wages, Galileo's largest cost. In 2025 the group paid 4,98 M € of rent, about €82 k per store (61 stores at year end), or 89 % of group EBITDA19. The share of rent in revenue is nevertheless falling, from 15,6 % in 2021 to 11,7 % in 2025, as revenue per store grows faster than rents2219. In Serbia rent is about a fifth of revenue25.
Contracted future lease payments of the group are 13,19 M € (undiscounted), of which €3.79 m falls due within 12 months, €7.74 m in one to five years and €1.66 m later19. This is a fixed obligation that a fall in sales does not reduce, and under HSFI it is not visible on the balance sheet.
Under IFRS 16 the lessee recognises a right-of-use asset and an equal lease liability at the present value of future lease payments. Instead of rent expense, the income statement shows depreciation of that asset (below EBITDA) and interest on the liability (below EBIT), and lease payments move to financing activities in the cash flow. The total cost over the lease term is the same; only its presentation changes. Short-term leases (up to 12 months), low-value leases and variable rent linked to sales remain an expense31.
| Monile 2025., M €Monile 2025, € m | HSFI (stvarno)HSFI (actual) | MSFI 16 (procjena)IFRS 16 (estimate) |
|---|---|---|
| EBITDA | 3,87 | 7,11 |
| EBITDA maržaEBITDA margin | 10,3 % | 18,9 % |
| EBIT | 3,27 | 3,67 |
| Obveze za najamLease liabilities | – | 8,00 |
| Ukupna aktivaTotal assets | 24,11 | 32,11 |
| Koeficijent vlastitog financiranjaEquity ratio | 58,2 % | 43,7 % |
| Neto dug ÷ EBITDANet debt ÷ EBITDA | 1,2× | 1,8× |
Za Monile bi MSFI 16 značio EBITDA oko 7,1 M € umjesto 3,87 M € i oko 8 M € obveza za najam (sadašnja vrijednost budućih najamnina od 9,07 M €21, uz kamatu od 5 %, procjena). Za grupu bi EBITDA bila oko 10,6 M €, a marža oko 25 % umjesto 13,1 % (procjena). EBIT bi porastao samo za dio najma koji postaje kamata, a neto dobit bila bi gotovo ista.
Zato se EBITDA marža Galilea ne može izravno uspoređivati s maržama velikih modnih trgovaca koji izvještavaju po MSFI 16; usporedivi su EBIT i neto marža. Za controlling su ključni najam po trgovini i udio najma u prometu svake lokacije.
For Monile, IFRS 16 would mean EBITDA of about 7,1 M € instead of 3,87 M € and about 8 M € of lease liabilities (present value of future lease payments of €9.07 m21, at 5% interest, estimate). For the group EBITDA would be about 10,6 M € and the margin about 25 % instead of 13,1 % (estimate). EBIT would rise only by the part of rent that becomes interest, and net profit would be almost unchanged.
Galileo's EBITDA margin therefore cannot be compared directly with the margins of large fashion retailers reporting under IFRS 16; EBIT and net margin are comparable. For controlling, rent per store and rent as a share of each location's sales are key metrics.
ProfitabilnostProfitability
EBITDA marža je stabilna, oko 10 % (od 9,6 % u 2024. do 10,6 % u 2021.), a neto marža kreće se od 6,0 % do 8,4 %158. Rast je dakle profitabilan, ali bez značajnog širenja marže. To upućuje na to da rast troškova (plaće, najam) prati rast prometa (procjena).
Prosječna neto plaća porasla je s 999 € u 2024. na 1.030 € u 2025., a prosječna bruto plaća s 1.296 € u 2023. na 1.656 € u 2025.5. Uz 282 zaposlena, godišnji trošak bruto plaća iznosi oko 5,6 M €, odnosno oko 0,1 % prihoda (procjena, bez doprinosa na plaću).
EBITDA margin is stable at around 10% (from 9.6% in 2024 to 10.6% in 2021), and net margin ranges from 6.0% to 8.4%158. Growth is profitable but without significant margin expansion, which suggests that cost growth (wages, rent) keeps pace with sales growth (estimate).
The average net wage rose from €999 in 2024 to €1,030 in 2025, and the average gross wage from €1,296 in 2023 to €1,656 in 20255. With 282 employees, the annual gross payroll is around 5,6 M €, or about 0,1 % of revenue (estimate, excluding employer contributions).
Bilanca i likvidnostBalance sheet and liquidity
| M €€ m | 2023. | 2024. | 2025. |
|---|---|---|---|
| KapitalEquity | 11,93 | 13,01 | 14,03 |
| Kratkoročne obvezeShort-term liabilities | 6,26 | 6,07 | 9,67 |
| Dugoročne obvezeLong-term liabilities | 0,95 | 0,20 | 0,00 |
| Potraživanja od kupacaTrade receivables | 0,64 | 0,72 | 0,70 |
| Ukupna imovinaTotal assets | 19,35 | 19,61 | 24,11 |
| Udio vlastitog financiranjaEquity ratio | 61,6 % | 66,4 % | 58,2 % |
| Tekuća likvidnostCurrent ratio | 2,8 | 2,9 | 2,2 |
Dugoročni dug otplaćen je do kraja 2025., a društvo nema blokada ni poreznog duga5. Potraživanja od kupaca su mala (oko 0,7 M €), jer se u maloprodaji naplaćuje odmah. Rast kratkoročnih obveza u 2025. vjerojatno je povezan s većim zalihama i otvaranjem trgovina (procjena).
Long-term debt was repaid by the end of 2025, and the company has no account blockades or tax debt5. Trade receivables are small (about €0.7 m), since retail is paid immediately. The rise in short-term liabilities in 2025 is probably linked to higher inventory and store openings (estimate).
DuPont analizaDuPont analysis
| GodinaYear | Neto maržaNet margin | Obrtaj imovineAsset turnover | Financijska polugaEquity multiplier | ROE | ROA |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023. | 6,5 % | 1,39× | 1,62× | 14,6 % | 9,0 % |
| 2024. | 6,0 % | 1,60× | 1,51× | 14,5 % | 9,6 % |
| 2025. | 6,6 % | 1,57× | 1,72× | 17,7 % | 10,3 % |
Konsolidirani izvještajiConsolidated statements
Monile u Registru godišnjih financijskih izvještaja objavljuje samo nekonsolidirane izvještaje. Konsolidirane izvještaje za Galileo podgrupu (GALILEO d.o.o., Valdes usluge, Monile te društva u Sloveniji i Srbiji) objavljuje krovno društvo GALILEO d.o.o.32. Međumatična društva oslobođena su obveze konsolidacije kada ih konsolidira društvo iznad njih33. Konsolidirani podaci za 2021.–2025. prikazani su u odjeljku Grupa Galileo (konsolidirano).
Za Victus grupu kao cjelinu nema jedinstvenog konsolidiranog izvještaja, jer su na vrhu dvije fizičke osobe, a ne jedno matično društvo. Zbroj prihoda glavnih operativnih društava iznosi oko 84 M € (nekonsolidirano, procjena), od čega Galileo (Monile) čini oko 45 %. Detalji su na kartici Grupa.
Monile files only unconsolidated statements in the Register of Annual Financial Statements. Consolidated statements for the Galileo sub-group (GALILEO d.o.o., Valdes usluge, Monile and the Slovenian and Serbian companies) are filed by the top company GALILEO d.o.o.32. Intermediate parents are exempt from consolidation when a higher parent consolidates them33. Consolidated figures for 2021–2025 are shown in the section Galileo group (consolidated).
There is no single consolidated statement for the Victus group as a whole, because the top of the group is two individuals rather than one parent company. The combined revenue of the main operating companies is about €84 m (unconsolidated, estimate), of which Galileo (Monile) accounts for about 45%. Details are on the Group tab.
Otvorena pitanjaOpen questions
- Koliko svako tržište (HR, SI, RS) doprinosi prihodu i dobiti grupe?How much does each market (HR, SI, RS) contribute to group revenue and profit?
- Kolika je struktura zaliha po sezoni i starosti, s obzirom na razinu od oko godinu dana nabavne vrijednosti?What is the inventory structure by season and age, given a level of about one year of cost of goods?
- Koliko rast prometa dolazi od postojećih trgovina (LFL), a koliko od novih?How much of sales growth comes from existing stores (LFL) and how much from new ones?
- Koliki su bruto marža i udio sniženja po sezoni?What are the gross margin and the share of markdowns per season?
- Koliki je udio web trgovine u prometu?What is the share of the online store in sales?
- Što je uzrokovalo rast kratkoročnih obveza u 2025.?What caused the rise in short-term liabilities in 2025?
Kako se računaju pokazateljiHow the indicators are calculated
Primjeri su za MONILE d.o.o. u 2025. (iznosi u M €), osim gdje je navedeno da je riječ o grupi ili drugoj godini. Dijeljenje je označeno s ÷, a postotak se dobiva množenjem sa 100.
Examples are for MONILE d.o.o. in 2025 (amounts in € m), unless the group or another year is indicated. Division is shown as ÷, and percentages are obtained by multiplying by 100.
| PokazateljIndicator | FormulaFormula | PrimjerExample |
|---|---|---|
| Rast poslovnih prihodaOperating revenue growth | (prihodi tekuće godine ÷ prihodi prethodne godine − 1) × 100(current-year revenue ÷ prior-year revenue − 1) × 100 | (37,70 ÷ 31,36 − 1) × 100 = 20,2 % |
| Prosječni godišnji rast (CAGR)Compound annual growth (CAGR) | ((prihodi zadnje godine ÷ prihodi prve godine)^(1 ÷ broj godina) − 1) × 100((last-year revenue ÷ first-year revenue)^(1 ÷ number of years) − 1) × 100 | ((37,70 ÷ 16,56)^(1 ÷ 4) − 1) × 100 = 22,8 % |
| Bruto maržaGross margin | (prodaja − nabavna vrijednost prodane robe) ÷ prodaja × 100(sales − cost of goods sold) ÷ sales × 100 | (36,95 − 18,35) ÷ 36,95 × 100 = 50,3 % |
| EBIT (poslovni rezultat)EBIT (operating result) | poslovni prihodi − poslovni rashodioperating revenue − operating expenses | 37,70 − 34,43 = 3,27 M € |
| EBITDAEBITDA | EBIT + amortizacijaEBIT + depreciation | 3,27 + 0,60 = 3,87 M € |
| EBIT maržaEBIT margin | EBIT ÷ poslovni prihodi × 100EBIT ÷ operating revenue × 100 | 3,27 ÷ 37,70 × 100 = 8,7 % |
| EBITDA maržaEBITDA margin | EBITDA ÷ poslovni prihodi × 100EBITDA ÷ operating revenue × 100 | 3,87 ÷ 37,70 × 100 = 10,3 % |
| Neto maržaNet margin | neto dobit ÷ ukupni prihodi × 100net profit ÷ total revenue × 100 | 2,48 ÷ 37,75 × 100 = 6,6 % |
| Koeficijent vlastitog financiranjaEquity ratio | kapital ÷ ukupna pasiva (= ukupna aktiva) × 100equity ÷ total assets × 100 | 14,03 ÷ 24,11 × 100 = 58,2 % |
| Neto imovina (Monile)Net assets (Monile) | ukupna aktiva − sve obveze (= kapital u pasivi)total assets − all liabilities (= equity) | 24,11 − 10,08 = 14,03 |
| ROE (povrat na kapital)ROE (return on equity) | neto dobit ÷ kapital × 100net profit ÷ equity × 100 | 2,48 ÷ 14,03 × 100 = 17,7 % |
| ROA (povrat na imovinu)ROA (return on assets) | neto dobit ÷ ukupna aktiva × 100net profit ÷ total assets × 100 | 2,48 ÷ 24,11 × 100 = 10,3 % |
| Obrtaj imovineAsset turnover | ukupni prihodi ÷ ukupna aktivatotal revenue ÷ total assets | 37,75 ÷ 24,11 = 1,57× |
| Financijska polugaEquity multiplier | ukupna aktiva ÷ kapitaltotal assets ÷ equity | 24,11 ÷ 14,03 = 1,72× |
| DuPont ROEDuPont ROE | neto marža × obrtaj imovine × financijska poluga (u sva tri dijela isti ukupni prihodi i ista ukupna aktiva)net margin × asset turnover × equity multiplier (same total revenue and total assets in all three parts) | 6,6 % × 1,57 × 1,72 = 17,7 % |
| Tekuća likvidnost (grupa)Current ratio (group) | kratkotrajna imovina ÷ kratkoročne obvezecurrent assets ÷ short-term liabilities | 21,56 ÷ 9,81 = 2,2× |
| Ubrzana likvidnost (Monile)Quick ratio (Monile) | (kratkotrajna imovina − zalihe) ÷ kratkoročne obveze(current assets − inventories) ÷ short-term liabilities | (21,68 − 12,82) ÷ 9,67 = 0,9× |
| Dani vezivanja zaliha (grupa)Days inventory outstanding (group) | zalihe ÷ nabavna vrijednost prodane robe × 365inventories ÷ cost of goods sold × 365 | 17,58 ÷ 16,41 × 365 = 391 danadays |
| Koeficijent obrtaja zaliha (grupa)Inventory turnover (group) | nabavna vrijednost prodane robe ÷ zalihecost of goods sold ÷ inventories | 16,41 ÷ 17,58 = 0,93× |
| Efektivna porezna stopaEffective tax rate | porez na dobit ÷ dobit prije poreza × 100income tax ÷ profit before tax × 100 | 0,57 ÷ 3,05 × 100 = 18,8 % |
| Neto bankovni dug ÷ EBITDANet bank debt ÷ EBITDA | (bankovni krediti − novac) ÷ EBITDA(bank loans − cash) ÷ EBITDA | (4,95 − 0,20) ÷ 3,87 = 1,2× |
| Pretvorba dobiti u novacCash conversion | novčani tok iz poslovanja ÷ neto dobit × 100operating cash flow ÷ net profit × 100 | -0,08 ÷ 2,48 × 100 = -3 % (2024.2024: 173 %) |
| Dani naplate od društava u grupiDays to collect from group companies | potraživanja od društava u grupi ÷ prodaja društvima u grupi × 365receivables from group companies ÷ sales to group companies × 365 | 5,68 ÷ 7,63 × 365 = 272 danadays |
| Prihod po zaposlenomRevenue per employee | poslovni prihodi ÷ broj zaposlenihoperating revenue ÷ number of employees | 37.699.294 € ÷ 282 = 134 tis. €€ k |
| Neto dobit po zaposlenomNet profit per employee | neto dobit ÷ broj zaposlenihnet profit ÷ number of employees | 2.477.407 € ÷ 282 = 8,8 tis. €€ k |
| Prodaja Slovenije i Srbije (procjena)Slovenian and Serbian sales (estimate) | prodaja grupe − prodaja Monilea izvan grupegroup sales − Monile sales outside the group | 41,81 − 29,32 = 12,49 M € |
| Konverzija RSD u EURRSD to EUR conversion | iznos u RSD ÷ tečaj NBS na 31. 12.amount in RSD ÷ NBS rate at 31 Dec | 649.701 tis.k RSD ÷ 117,2820 = 5,54 M € |
| Konverzija HRK u EURHRK to EUR conversion | iznos u kunama ÷ 7,5345amount in kuna ÷ 7.5345 | 175,5 mil. knHRK m ÷ 7,5345 = 23,29 M € |
Osnovni pojmovi: bilanca, marže, zalihe i najamKey concepts: balance sheet, margins, inventory and rent
- Aktiva i pasivaAssets and liabilities. Aktiva je ono što društvo ima (roba, oprema, potraživanja, novac), a pasiva pokazuje tko je to financirao: kapital (novac vlasnika i zadržana dobit) i obveze (banke, dobavljači, država, zaposlenici). Aktiva je uvijek jednaka pasivi: Monile 2025. ima 24,11 M € imovine = 14,03 M € kapitala + 10,08 M € obveza. Kapital se uvijek iskazuje u pasivi; „udjeli u ovisnim društvima” u aktivi su ulaganje Monilea u kapital društava u Sloveniji i Srbiji, dakle njegova imovina.Assets are what the company owns (goods, equipment, receivables, cash), and liabilities and equity show who financed them: equity (owners' money and retained profit) and liabilities (banks, suppliers, the state, employees). Assets always equal liabilities and equity: in 2025 Monile has 24,11 M € of assets = 14,03 M € of equity + 10,08 M € of liabilities. Equity is always shown on the liabilities side; "stakes in subsidiaries" on the assets side are Monile's investment in the equity of the Slovenian and Serbian companies, i.e. its asset.
- Neto imovinaNet assets. Ukupna aktiva minus sve obveze (rezerviranja, dugoročne i kratkoročne obveze, odgođeni prihodi). Budući da je aktiva jednaka pasivi, a pasiva se sastoji od kapitala i obveza, neto imovina uvijek je jednaka kapitalu iz pasive. Monile 2025.: 24,11 M € − 10,08 M € = 14,03 M €, što je točno iznos kapitala. Ukupna aktiva je sve što društvo ima, a neto imovina ono što bi vlasnicima ostalo kad bi se sva imovina prodala po knjigovodstvenoj vrijednosti i podmirili svi dugovi. Pojam se koristi kod preuzimanja: razlika između kupovne cijene i fer vrijednosti neto imovine preuzetog društva je goodwill (vidi ROE niže).Total assets minus all liabilities (provisions, long-term and short-term liabilities, deferred income). Since assets equal liabilities and equity, and that side consists of equity and liabilities, net assets always equal equity. Monile 2025: 24,11 M € − 10,08 M € = 14,03 M €, exactly the equity amount. Total assets are everything the company owns; net assets are what would remain for the owners if all assets were sold at book value and all debts paid. The term is used in acquisitions: the difference between the purchase price and the fair value of the acquired company net assets is goodwill (see ROE below).
- Koeficijent vlastitog financiranjaEquity ratio. Kapital ÷ ukupna pasiva (= ukupna aktiva). Za Monile 2025. iznosi 58 %, pa je toliki dio imovine financiran vlastitim novcem, a ostatak tuđim. Pad sa 79 % u 2021. pokazuje da rast sve više financiraju krediti i dobavljači.Equity ÷ total liabilities and equity (= total assets). For Monile in 2025 it is 58 %, so that share of assets is financed with own funds and the rest with external funds. The fall from 79 % in 2021 shows growth is increasingly financed by loans and suppliers.
- Struktura pasive i kratkoročne obvezeLiabilities structure and short-term liabilities. Pasiva Monilea 31. 12. 2025.: kapital 14.032.084 €, rezerviranja (neiskorišteni godišnji odmori) 186.960 €, dugoročne obveze 0 € (posljednji dugoročni kredit otplaćen), kratkoročne obveze 9.671.227 € i odgođeno plaćanje troškova (troškovi 2025. za koje račun stiže kasnije) 224.129 €; ukupno 24.114.400 €. Ukupna pasiva umanjena za kapital (10,08 M €) zato je veća od kratkoročnih obveza (9,67 M €) za rezerviranja i odgođene troškove. Kratkoročne obveze su sve što dospijeva u idućih 12 mjeseci: bankovni krediti 4,95 M € (revolving, kamata 3,13 %, uz sudužništvo vlasnika), dobavljači 2,52 M €, porezi i doprinosi 1,05 M €, zajam od povezanog društva Filia usluge 0,73 M € (4,38 %), plaće za prosinac 0,43 M €. U 2025. porasle su za 3,6 M €, uglavnom zbog bankovnih kredita. Najamnine za iduću godinu (oko 2,47 M €) po HSFI nisu obveza u bilanci, nego su navedene samo u bilješci.Monile liabilities and equity at 31 Dec 2025: equity €14,032,084, provisions (unused annual leave) €186,960, long-term liabilities €0 (last long-term loan repaid), short-term liabilities €9,671,227 and accrued expenses (2025 costs invoiced later) €224,129; total €24,114,400. Total liabilities and equity less equity (€10.08 m) therefore exceed short-term liabilities (€9.67 m) by the provisions and accrued expenses. Short-term liabilities are everything due within 12 months: bank loans €4.95 m (revolving, 3.13% interest, co-signed by the owners), suppliers €2.52 m, taxes and contributions €1.05 m, a loan from the related company Filia usluge €0.73 m (4.38%), December wages €0.43 m. They rose by €3.6 m in 2025, mainly due to bank loans. Next year's rents (about €2.47 m) are not a balance-sheet liability under HSFI and are disclosed only in the notes.
- Tekuća i ubrzana likvidnostCurrent and quick ratio. Tekuća likvidnost = kratkotrajna imovina ÷ kratkoročne obveze: koliko eura imovine koja se unutar godine pretvara u novac (zalihe, potraživanja, novac) stoji na svaki euro obveza koje dospijevaju unutar godine. Monile 2025.: 21,68 ÷ 9,67 = 2,2×. Iznad 1,5–2 obično se smatra zdravim, a ispod 1 je upozorenje. Ubrzana likvidnost isključuje zalihe: (21,68 − 12,82) ÷ 9,67 ≈ 0,9×, a i u tome je najveći dio potraživanje od Srbije i zajmovi vlasnicima; novca je samo 0,20 M €. Pad tekuće likvidnosti sa 6,8× u 2021. pokazuje da kratkoročne obveze rastu brže od kratkotrajne imovine.Current ratio = current assets ÷ short-term liabilities: how many euros of assets that turn into cash within a year (inventories, receivables, cash) stand behind each euro of obligations due within a year. Monile 2025: 21.68 ÷ 9.67 = 2.2×. Above 1.5–2 is usually considered healthy, below 1 is a warning. The quick ratio excludes inventories: (21.68 − 12.82) ÷ 9.67 ≈ 0.9×, and most of that is the receivable from Serbia and loans to the owners; cash is only €0.20 m. The fall from 6,8× in 2021 shows short-term liabilities growing faster than current assets.
- ROE (povrat na kapital)ROE (return on equity). Neto dobit ÷ kapital × 100: koliko neto dobiti društvo ostvari na svaki euro koji su vlasnici uložili ili ostavili u društvu. Monile 2025.: 2,48 ÷ 14,03 = 17,7 % (s prosječnim kapitalom početkom i krajem godine oko 18,3 %); grupa 2025.: 3,65 M € ÷ 15,80 M € = 23,1 %. DuPont rastavlja ROE na tri dijela: neto marža × obrtaj imovine × financijska poluga (Monile 2025.: 6,6 % × 1,57 × 1,72 ≈ 17,7 %; obrtaj imovine = ukupni prihodi ÷ ukupna aktiva, a financijska poluga = ukupna aktiva ÷ kapital). Rast ROE-a Monilea s 13 % na 18 % dolazi uglavnom iz veće poluge (više kredita i dobavljača), a ne iz bolje marže. Grupa ima viši ROE prije svega zbog veće dobiti na sličnom kapitalu (3,65 M € na 15,80 M € prema 2,48 M € na 14,03 M € kod Monilea), jer joj pridonose profitabilna Slovenija i Srbija koja je izašla iz gubitka. Uz to je kapital grupe niži zbog otpisa goodwilla. Goodwill je dio kupovne cijene društva koji premašuje fer vrijednost njegove neto imovine (neto imovina = ukupna aktiva − sve obveze, tj. kapital; višak se plaća za brend, kupce, lokacije); u konsolidiranoj bilanci iskazuje se kao nematerijalna imovina. Grupa je u izvješću za 2021. iskazivala goodwill od 21,8 mil. kn (oko 2,9 M €) krajem 2020. i 26,7 mil. kn (oko 3,5 M €) krajem 2021. U izvješću za 2022. revizor navodi da je goodwill od 21,8 mil. kn u proteklim godinama pogrešno priznat jer nije zadovoljavao uvjete HSFI-a, pa je isknjižen na teret kapitala, a kapital grupe na 1. 1. 2021. smanjen s 57,6 na 34,8 mil. kn (oko 3,0 M €)22. Razlog nije naveden; najvjerojatnije je riječ o preuzimanju između društava istih vlasnika, kod kojeg stvarni goodwill ne nastaje (procjena). Riječ je samo o knjigovodstvenoj promjeni, bez odljeva novca. Bez otpisa ROE grupe 2025. iznosio bi oko 19,5 % (procjena), pa otprilike polovina razlike prema Monileu dolazi od veće dobiti, a polovina od nižeg kapitala. ROE je za vlasnike usporediv s alternativnim prinosom, npr. s kamatom na kredit od oko 3–5 %. DuPont nije drugi način računanja, nego rastav istog broja: prihodi i imovina se pri množenju pokrate, pa uvijek ostaje neto dobit ÷ kapital, uz uvjet da su u svim dijelovima isti prihodi i ista aktiva. Razlika između dviju vrijednosti ROE-a dolazi samo od izbora kapitala (stanje na kraju godine ili prosjek početka i kraja godine); prosjek je precizniji, a kod usporedbi godina ili društava važno je koristiti istu varijantu. Na ovoj stranici koristi se kapital na kraju godine.Net profit ÷ equity × 100: how much net profit the company earns on each euro the owners invested or left in the company. Monile 2025: 2.48 ÷ 14.03 = 17,7 % (about 18,3 % using average equity); group 2025: 3,65 M € ÷ 15,80 M € = 23,1 %. DuPont splits ROE into three parts: net margin × asset turnover × equity multiplier (Monile 2025: 6,6 % × 1,57 × 1,72 ≈ 17,7 %; asset turnover = total revenue ÷ total assets, equity multiplier = total assets ÷ equity). The rise in Monile ROE from 13% to 18% comes mainly from higher leverage (more loans and supplier credit), not better margins. The group ROE is higher mainly because of higher profit on similar equity (3,65 M € on 15,80 M € versus 2,48 M € on 14,03 M € for Monile), driven by profitable Slovenia and the return of Serbia to profit. In addition, group equity is lower because of a goodwill write-off. Goodwill is the part of the purchase price of a company that exceeds the fair value of its net assets (net assets = total assets − all liabilities, i.e. equity; the excess is paid for the brand, customers, locations); in the consolidated balance sheet it is shown as an intangible asset. In its 2021 report the group showed goodwill of HRK 21.8 m (about €2.9 m) at the end of 2020 and HRK 26.7 m (about €3.5 m) at the end of 2021. In the 2022 report the auditor states that goodwill of HRK 21.8 m had been wrongly recognised in prior years because it did not meet the Croatian GAAP (HSFI) criteria, so it was written off against equity, and group equity at 1 January 2021 was reduced from HRK 57.6 m to HRK 34.8 m (about €3.0 m)22. No reason is given; most likely it was an acquisition between companies under the same owners, where no real goodwill arises (estimate). This is a bookkeeping change only, with no cash outflow. Without the write-off, group ROE in 2025 would be about 19,5 % (estimate), so roughly half of the gap to Monile comes from higher profit and half from lower equity. For owners ROE compares with an alternative return, e.g. a loan rate of about 3–5%. DuPont is not a different calculation but a breakdown of the same number: revenue and assets cancel out when multiplied, leaving net profit ÷ equity, provided the same revenue and total assets are used in all parts. The difference between the two ROE values comes only from the choice of equity (year-end balance or average of opening and closing); the average is more precise, and comparisons across years or companies must use the same variant. This page uses year-end equity.
- ROA (povrat na imovinu)ROA (return on assets). Neto dobit ÷ ukupna aktiva × 100: koliko neto dobiti društvo ostvari na svaki euro imovine, bez obzira na to je li imovina financirana kapitalom ili dugom. Monile 2025.: 2,48 ÷ 24,11 = 10,3 % (s prosječnom aktivom početkom i krajem godine oko 11,3 %); grupa 2025.: 3,65 ÷ 26,03 = 14,0 %. ROA se također može rastaviti: neto marža × obrtaj imovine (6,6 % × 1,57 ≈ 10,3 %), a ROE = ROA × financijska poluga (10,3 % × 1,72 ≈ 17,7 %). Razlika između ROE-a i ROA-e pokazuje koliko povrat vlasnicima podiže dug. ROA Monilea kreće se oko 8–10 % i u 2025. nije bitno viša nego u 2021. (10,4 %), pa je rast ROE-a došao od poluge, a ne od bolje iskorištene imovine. ROA grupe je viša (14,0 %) jer na sličnu aktivu ostvaruje veću dobit (Slovenija, Srbija), a u konsolidaciji se poništavaju potraživanja Monilea od Slovenije i Srbije (5,68 M € krajem 2025.), na koja Monile nema povrata. Na ROA otpis goodwilla utječe manje nego na ROE, jer se kod ROA-e dijeli s cijelom aktivom, a ne samo s kapitalom. Varijanta s EBIT-om (EBIT ÷ ukupna aktiva; Monile 2025. 13,6 %) isključuje kamate i porez, pa je pogodnija za usporedbu društava s različitim zaduženjem. Za trgovca ROA je važna jer većinu aktive čine zalihe i potraživanja: manje zalihe uz istu dobit izravno podižu ROA.Net profit ÷ total assets × 100: how much net profit the company earns on each euro of assets, regardless of whether the assets are financed by equity or debt. Monile 2025: 2,48 ÷ 24,11 = 10,3 % (about 11,3 % using average assets); group 2025: 3,65 ÷ 26,03 = 14,0 %. ROA can also be broken down: net margin × asset turnover (6,6 % × 1,57 ≈ 10,3 %), and ROE = ROA × equity multiplier (10,3 % × 1,72 ≈ 17,7 %). The gap between ROE and ROA shows how much debt lifts the return to owners. Monile ROA stays around 8–10% and in 2025 is not much higher than in 2021 (10,4 %), so the rise in ROE came from leverage, not better use of assets. Group ROA is higher (14,0 %) because it earns more profit on similar assets (Slovenia, Serbia), and consolidation eliminates Monile receivables from Slovenia and Serbia (€5.68 m at the end of 2025), which earn Monile no return. The goodwill write-off affects ROA less than ROE, because ROA divides by total assets rather than equity alone. The EBIT variant (EBIT ÷ total assets; Monile 2025 13,6 %) excludes interest and tax, so it is better for comparing companies with different debt levels. For a retailer ROA matters because most assets are inventories and receivables: lower inventories with the same profit directly raise ROA.
- Prihod po zaposlenomRevenue per employee. Poslovni prihodi ÷ prosječan broj zaposlenih (izražen u tisućama €). Pokazuje produktivnost rada: koliko prihoda donosi jedan zaposleni. Monile 2025.: 37,70 M € ÷ 282 = 134 tis. €, a 2021. 65 tis. €; prihod je u pet godina narastao više nego dvostruko uz gotovo isti broj zaposlenih. Treba ga čitati oprezno iz tri razloga. Prvo, prihod Monilea uključuje 7,63 M € prodaje robe Sloveniji i Srbiji, koju ne prodaju zaposlenici Monilea u trgovinama; samo s prodajom izvan grupe (29,32 M €) pokazatelj iznosi 104 tis. €. Drugo, broj zaposlenih u financijskim izvještajima računa se prema satima rada, pa se rad na pola radnog vremena broji kao pola zaposlenog, a zaposlenici agencija i studenti ne ulaze u broj. Treće, pokazatelj ne govori ništa o dobiti, pa ga treba gledati uz troškove osoblja po zaposlenom (Monile 2025.: 5,61 M € ÷ 282 ≈ 20 tis. € godišnje) i udio troškova osoblja u prihodu (14,9 %). Grupa 2025.: 42,61 ÷ 391 = 109 tis. €; Monile Slovenija: 6,88 ÷ 47 = 146 tis. €, uz više plaće (31 tis. € po zaposlenom); Monile Srbija: 5,54 ÷ 58 = 96 tis. €25. Kod Monilea jedan zaposleni donosi oko 6,7 puta više prihoda nego što košta. Broj zaposlenih na kraju 2025. iznosio je 277; s tim brojem pokazatelj je 136 tis. €, pa je za usporedbe važno koristiti uvijek istu vrstu broja zaposlenih. U maloprodaji se uz ovaj pokazatelj prate i prodaja po trgovini, po m² i po satu rada.Operating revenue ÷ average number of employees (in € thousands). It shows labour productivity: how much revenue one employee generates. Monile 2025: €37,70 m ÷ 282 = €134 k, versus €65 k in 2021; revenue more than doubled in five years with almost the same headcount. It should be read with care for three reasons. First, Monile revenue includes €7,63 m of goods sold to Slovenia and Serbia, which Monile store staff do not sell; using only sales outside the group (€29,32 m) the ratio is €104 k. Second, the employee number in the financial statements is based on hours worked, so a part-timer counts as half an employee, and agency staff and students are not included. Third, the ratio says nothing about profit, so it should be read alongside staff costs per employee (Monile 2025: €5,61 m ÷ 282 ≈ €20 k a year) and the share of staff costs in revenue (14,9 %). Group 2025: 42,61 ÷ 391 = €109 k; Monile Slovenia: 6,88 ÷ 47 = €146 k, with higher pay (€31 k per employee); Monile Serbia: 5,54 ÷ 58 = €96 k25. At Monile one employee generates about 6,7 times more revenue than they cost. Headcount at the end of 2025 was 277; with that number the ratio is €136 k, so comparisons must always use the same kind of employee count. In retail this ratio is tracked alongside sales per store, per m² and per labour hour.
- Neto dobit po zaposlenomNet profit per employee. Neto dobit ÷ broj zaposlenih (u tisućama €). Dok prihod po zaposlenom mjeri koliko se proda, ovaj pokazatelj mjeri koliko od toga ostane vlasnicima. Monile 2025.: 2,48 M € ÷ 282 = 8,8 tis. €; kroz godine 5,7, 5,2, 6,6, 7,5, 8,8 tis. € (2021.–2025.). Varijanta s EBIT-om (EBIT ÷ broj zaposlenih) isključuje kamate i porez: Monile 2025. 11,6 tis. €. Grupa 2025.: 3,65 ÷ 391 = 9,3 tis. €; Monile Slovenija: 0,80 ÷ 47 = 16,9 tis. €, gotovo dvostruko više od Monilea; Monile Srbija: 0,06 ÷ 58 = 1,1 tis. € (prva dobitna godina nakon gubitka u 2024.)25. Vrijede iste napomene kao kod prihoda po zaposlenom: broj zaposlenih računa se prema satima rada (s 277 zaposlenih na kraju 2025. izlazi 8,9 tis. €), a dobit Monilea uključuje i maržu na robi prodanoj Sloveniji i Srbiji. Usporedba s troškom osoblja po zaposlenom (oko 20 tis. €) pokazuje da na svaki euro plaće s doprinosima ostaje oko 44 centi neto dobiti.Net profit ÷ number of employees (in € thousands). While revenue per employee measures how much is sold, this ratio measures how much of it is left for the owners. Monile 2025: €2,48 m ÷ 282 = €8,8 k; over the years 5,7, 5,2, 6,6, 7,5, 8,8 € k (2021–2025). The EBIT variant (EBIT ÷ number of employees) excludes interest and tax: Monile 2025 €11,6 k. Group 2025: 3,65 ÷ 391 = €9,3 k; Monile Slovenia: 0,80 ÷ 47 = €16,9 k, almost twice Monile; Monile Serbia: 0,06 ÷ 58 = €1,1 k (first profitable year after a loss in 2024)25. The same caveats apply as for revenue per employee: the employee count is based on hours worked (with the 277 employees at the end of 2025 it is €8,9 k), and Monile profit includes the margin on goods sold to Slovenia and Serbia. Compared with staff costs per employee (about €20 k), each euro of pay including contributions leaves about 44 cents of net profit.
- Prodaja po trgovini, po m² i po satu radaSales per store, per m² and per labour hour. Tri pokazatelja produktivnosti maloprodajne mreže. Prodaja po trgovini = prihodi od prodaje kupcima ÷ broj trgovina (za trgovine otvorene tijekom godine točniji je prosječan broj); prodaja po m² = prihodi od prodaje ÷ prodajna površina; prodaja po satu rada = prihodi od prodaje ÷ odrađeni sati. Broj trgovina i prodajne površine navode se u izvješćima poslovodstva grupe232419. Odrađeni sati nisu objavljeni, pa su procijenjeni kao broj zaposlenih × oko 1.850 sati godišnje (puno radno vrijeme oko 2.080 sati, umanjeno za godišnji odmor i blagdane) (procjena). Kod Monilea se koristi samo prodaja izvan grupe, bez robe prodane Sloveniji i Srbiji. Hrvatska ostvaruje najveću prodaju po trgovini i po m²: uz prodajnu površinu koja je u izvješćima ista sve tri godine (oko 5.800 m²), prodaja po m² porasla je za oko trećinu od 2023. Slovenija ima najveću prodaju po satu rada, što se slaže s najvećom dobiti po zaposlenom. Srbija ima najveće trgovine, a najmanju prodaju po m²; uz najam od oko 95 tis. € po trgovini to objašnjava zašto je tek oko nule. Broj zaposlenih uključuje i upravu, skladište i urede, pa je stvarna prodaja po satu rada u trgovinama viša od procjene.Three productivity measures for a store network. Sales per store = sales to customers ÷ number of stores (for stores opened during the year an average count is more accurate); sales per m² = sales ÷ selling area; sales per labour hour = sales ÷ hours worked. Store numbers and selling areas are given in the management reports of the group232419. Hours worked are not published, so they are estimated as employees × about 1,850 hours a year (full time about 2,080 hours, less annual leave and public holidays) (estimate). For Monile only sales outside the group are used, excluding goods sold to Slovenia and Serbia. Croatia has the highest sales per store and per m²: with a selling area that is reported as unchanged in all three years (about 5,800 m²), sales per m² rose by about a third from 2023. Slovenia has the highest sales per labour hour, consistent with the highest profit per employee. Serbia has the largest stores but the lowest sales per m²; with rent of about €95 k per store this explains why it is only around break-even. The employee count also includes management, warehouse and office staff, so actual in-store sales per labour hour are higher than the estimate.
- Obrtaj imovineAsset turnover. Ukupni prihodi ÷ ukupna aktiva: koliko prihoda u godini donese svaki euro imovine. Monile 2025.: 37,75 ÷ 24,11 = 1,57×. Varijante daju malo drugačiji broj: s poslovnim prihodima 1,56×, samo s prihodima od prodaje 1,53×, s prosječnom aktivom oko 1,73×. Na ovoj stranici koriste se ukupni prihodi i ukupna aktiva na kraju godine, jer neto marža također koristi ukupne prihode, pa DuPont daje točan ROE. Za trgovinu je obrtaj od oko 1,6 relativno nizak, jer su oko tri četvrtine imovine zalihe i potraživanja od društava u grupi; brži obrtaj zaliha i naplata od Srbije podigli bi i obrtaj i ROE.Total revenue ÷ total assets: how much revenue each euro of assets generates in a year. Monile 2025: 37.75 ÷ 24.11 = 1,57×. Variants give slightly different figures: with operating revenue 1.56×, with sales only 1.53×, with average assets about 1.73×. This page uses total revenue and year-end total assets, because net margin also uses total revenue, so DuPont gives the exact ROE. For a retailer a turnover of about 1.6 is relatively low, as about three quarters of assets are inventories and receivables from group companies; faster inventory turnover and collection from Serbia would raise both turnover and ROE.
- EBIT, EBITDA i maržeEBIT, EBITDA and margins. Standardni pokazatelji koje koriste banke, analitičari i revizori. EBIT (poslovni rezultat) = poslovni prihodi − poslovni rashodi: zarada iz same djelatnosti prije kamata i poreza. EBITDA = EBIT + amortizacija: zarada prije troška ulaganja u trgovine i opremu, približno novac koji djelatnost stvara. Marža = pokazatelj ÷ poslovni prihodi, a neto marža = neto dobit ÷ ukupni prihodi; govore koliko od 100 € prihoda ostaje. Kod Monilea je EBIT marža od 2021. stabilna oko 8–9 %, pa rast dolazi iz veće prodaje, a ne iz bolje marže; grupa ima višu maržu zbog Slovenije.Standard indicators used by banks, analysts and auditors. EBIT (operating result) = operating revenue − operating expenses: earnings from operations before interest and tax. EBITDA = EBIT + depreciation: earnings before the cost of investing in stores and equipment, roughly the cash generated by operations. Margin = indicator ÷ operating revenue, and net margin = net profit ÷ total revenue; they show how much of €100 of revenue remains. Monile's EBIT margin has been stable at around 8–9% since 2021, so growth comes from higher sales rather than better margins; the group margin is higher because of Slovenia.
- Nabavna vrijednost prodane robe (NVPR)Cost of goods sold (COGS). Koliko je društvo platilo za robu koja je u toj godini prodana kupcima. Računa se: zalihe na početku godine + nabava tijekom godine − zalihe na kraju godine. Roba koja je kupljena, ali još stoji na zalihi, nije trošak te godine; ulazi u NVPR tek kad se proproda. U nabavnu vrijednost ulazi cijena iz fakture dobavljača, a obično i ovisni troškovi nabave (prijevoz, carina), dok se plaće, najam i marketing iskazuju posebno, kao troškovi poslovanja. Ostatak prodaje nakon NVPR-a je bruto dobit, a omjer prema prodaji je bruto marža. Monile 2025.: prodaja 36,95 M € (od toga 7,63 M € društvima u grupi), NVPR 18,35 M €, bruto dobit 18,60 M €, bruto marža 50,3 %. Na NVPR se odnosi 49 % poslovnih prihoda, pa je on daleko najveći trošak trgovca i svaki postotni bod marže vrijedi oko 0,38 M € dobiti godišnje. Marža grupe iznosi 60,7 % jer je prodaja unutar grupe poništena u konsolidaciji, pa se vidi stvarna marža prema kupcima; po tržištima 2025.: Slovenija 57,8 %, Srbija 51,5 %. Općenito (ne proizlazi iz izvještaja) na NVPR utječu nabavne cijene i tečaj, udio rasprodaja i popusta, otpisi i manjkovi zaliha te udio vlastite kolekcije, koja obično ima višu maržu od tuđih brendova (Galileo je vertikalno integriran: vlastiti dizajn, proizvodnja kod partnera). Zato ga kontroling prati po artiklu, kolekciji i trgovini. NVPR se koristi i kao osnova za dane vezivanja zaliha i obrtaj zaliha.What the company paid for the goods that were sold to customers in that year. It is calculated as opening inventory + purchases during the year − closing inventory. Goods that were bought but are still in stock are not a cost of that year; they enter COGS only when sold. COGS includes the supplier invoice price and usually the related costs of acquisition (freight, customs), while pay, rent and marketing are shown separately as operating costs. What remains of sales after COGS is gross profit, and its ratio to sales is the gross margin. Monile 2025: sales €36,95 m (of which €7,63 m to group companies), COGS €18,35 m, gross profit €18,60 m, gross margin 50,3 %. COGS accounts for 49 % of operating revenue, so it is by far the largest cost of a retailer, and each percentage point of margin is worth about €0,38 m of profit a year. The group margin is 60,7 % because intra-group sales are eliminated in consolidation, which shows the real margin on sales to customers; by market in 2025: Slovenia 57,8 %, Serbia 51,5 %. In general (not derived from the reports) COGS is affected by purchase prices and exchange rates, the share of sales and discounts, inventory write-offs and shrinkage, and the share of own collection, which usually has a higher margin than third-party brands (Galileo is vertically integrated: own design, production at partners). That is why controlling tracks it by article, collection and store. COGS is also the base for days inventory and inventory turnover.
- AmortizacijaDepreciation and amortisation. Raspoređivanje nabavne cijene dugotrajne imovine na godine njezina korištenja: oprema kupljena za 100 tis. € s vijekom trajanja 5 godina troši se po 20 tis. € godišnje, a taj iznos je trošak u računu dobiti i gubitka bez odljeva novca u toj godini (novac je potrošen pri kupnji). U hrvatskom računovodstvu isti se pojam koristi i za materijalnu i za nematerijalnu imovinu (u engleskom: depreciation i amortisation). Monile 2025. ima dugotrajnu imovinu od 2,34 M €, a amortizacija iznosi 0,60 M € (1,6 % prihoda; 2023.: 0,47, 2024.: 0,48 M €). Amortizira se: (1) nematerijalna imovina 0,84 M €, uglavnom ulaganja u tuđe prostore (uređenje unajmljenih trgovina: namještaj po mjeri, instalacije, opremanje) i softver; ta ulaganja ne mogu se prodati, pa se otpisuju najkasnije do isteka ugovora o najmu; (2) materijalna imovina 1,50 M €, to jest oprema i inventar trgovina (police, regali, rasvjeta, kase, računala, vozila). Ne amortizira se: roba na zalihi, potraživanja, novac ni udjeli u društvima kćerima (0,01 M €). Najam trgovina ne amortizira se jer prema HSFI-u nije imovina nego trošak najma (vidi Najam i MSFI 16). Materijalna imovina porasla je s 0,56 M € na 1,50 M € (2023.–2025.) zbog opremanja novih trgovina, pa amortizacija raste i raste će dalje: svaka nova trgovina donosi trošak koji se otpisuje godinama. Za EBITDA je važno da amortizacija nije u njoj (3,87 M € EBITDA − 0,60 M € amortizacije ≈ 3,27 M € EBIT-a, uz razliku zbog zaokruživanja i ostalih stavki). Amortizacija je mala jer Monile većinu imovine ima u zalihama i potraživanjima, a ne u opremi; trgovina robe nije kapitalno intenzivna. Podjela amortizacije 2024. (ukupno 0,48 M €)20: ulaganja u tuđu imovinu (uređenje unajmljenih trgovina: podovi, rasvjeta, zidovi, izlozi) 0,267 M € (56 %, vijek 5 godina); alati, pogonski inventar i transport (namještaj, police, vješalice, vozila) 0,147 M € (4–5 godina); postrojenja i oprema (računala, blagajne, skladišna oprema) 0,038 M € (2–5 godina); softver 0,028 M € (2 godine). Najveći dio amortizacije dakle čini uređenje tuđih prostora. Kod grupe 2025. amortizacija iznosi 0,88 M €: uređenje unajmljenih prostora 0,426, oprema i inventar 0,401 i softver 0,052 M €19. Za 2025. Monile je amortizirao 0,60 M €, oko četvrtinu više nego 2024., zbog ulaganja u opremu trgovina.Spreading the purchase price of non-current assets over the years of their use: equipment bought for €100 k with a five-year life is expensed at €20 k a year, a cost in the income statement with no cash outflow in that year (the cash was spent at purchase). For tangible assets this is depreciation and for intangible assets amortisation (reports often show them together). Monile 2025 has non-current assets of 2,34 M € and depreciation and amortisation of €0,60 m (1,6 % of revenue; 2023: 0,47, 2024: 0,48 € m). What is depreciated: (1) intangible assets 0,84 M €, mostly leasehold improvements (fitting out rented stores: custom furniture, installations) and software; these cannot be sold, so they are written off by the end of the lease at the latest; (2) tangible assets 1,50 M €, that is equipment and store fittings (shelving, racks, lighting, tills, computers, vehicles). What is not depreciated: inventories, receivables, cash or the stakes in subsidiaries (0,01 M €). Store rent is not depreciated because under Croatian GAAP (HSFI) it is not an asset but a rent expense (see Rent and IFRS 16). Tangible assets rose from 0,56 M € to 1,50 M € (2023–2025) because of fitting out new stores, so depreciation is rising and will keep rising: each new store brings a cost that is written off over years. For EBITDA the point is that depreciation is excluded from it (€3,87 m EBITDA − €0,60 m depreciation ≈ €3,27 m EBIT, with the difference due to rounding and other items). Depreciation is small because Monile holds most of its assets in inventories and receivables rather than equipment; retail is not capital-intensive. Split of 2024 depreciation (total €0.48 m)20: leasehold improvements (fitting out rented stores: floors, lighting, walls, shop windows) €0.267 m (56%, five-year life); tools, operating inventory and transport (furniture, shelves, hangers, vehicles) €0.147 m (4–5 years); plant and equipment (computers, tills, warehouse equipment) €0.038 m (2–5 years); software €0.028 m (2 years). Most depreciation therefore relates to fitting out premises that are not owned. For the group in 2025 depreciation is €0.88 m: leasehold improvements 0.426, equipment and inventory 0.401 and software 0.052 € m19. In 2025 Monile depreciated €0.60 m, about a quarter more than in 2024, because of investment in store equipment.
- Dani vezivanja zalihaDays inventory outstanding. Zalihe ÷ nabavna vrijednost prodane robe × 365: koliko bi dana trebalo da se proda sva roba na zalihi po tempu prodaje iz te godine. Dijeli se s nabavnom vrijednošću, a ne s prihodom, jer su zalihe u bilanci po nabavnoj cijeni. Grupa 2025.: 17,58 M € ÷ 16,41 M € × 365 ≈ 391 dana (s prosjekom zaliha oko 346). U modnoj maloprodaji uobičajeno je otprilike 100–200 dana (okvirna usporedba); više od godine znači da se dio robe prenosi iz sezone u sezonu, uz rizik sniženja i otpisa.Inventories ÷ cost of goods sold × 365: how many days it would take to sell all stock at that year's pace. It is divided by cost of goods, not revenue, because inventories are carried at cost. Group 2025: 17,58 M € ÷ 16,41 M € × 365 ≈ 391 days (about 346 using average inventory). In fashion retail roughly 100–200 days is common (indicative comparison); over a year means part of the stock is carried from season to season, with markdown and write-off risk.
- Najam i MSFI 16Rent and IFRS 16. Galileo primjenjuje HSFI, pa je najam poslovni rashod i umanjuje EBITDA-u. Po MSFI 16 najam se ne iskazuje kao trošak, nego se u bilancu upisuju imovina s pravom korištenja i jednaka obveza za najam (sadašnja vrijednost budućih najamnina), a u računu dobiti i gubitka amortizacija te imovine (ispod EBITDA-e) i kamata (ispod EBIT-a). Ukupni trošak je isti, mijenja se samo prikaz. Zato bi EBITDA Monilea po MSFI 16 bila oko 7,1 M € umjesto 3,87 M €, pa se EBITDA marža Galilea ne uspoređuje izravno s maržama velikih trgovaca na MSFI 16 (usporedivi su EBIT i neto marža). Trošak ostaju kratkoročni najmovi, najmovi male vrijednosti i varijabilna najamnina vezana uz promet.Galileo applies HSFI, so rent is an operating expense and reduces EBITDA. Under IFRS 16 rent is not shown as an expense; instead a right-of-use asset and an equal lease liability (present value of future lease payments) are recognised, and the income statement shows depreciation of that asset (below EBITDA) and interest (below EBIT). The total cost is the same; only the presentation changes. Monile's EBITDA under IFRS 16 would therefore be about 7,1 M € instead of 3,87 M €, so Galileo's EBITDA margin is not compared directly with large retailers on IFRS 16 (EBIT and net margin are comparable). Short-term leases, low-value leases and variable rent linked to sales remain an expense.
- Konsolidirano i nekonsolidiranoConsolidated and standalone. Nekonsolidirani izvještaj (npr. MONILE d.o.o.) prikazuje jedno društvo, uključujući prodaju robe društvima u grupi. Konsolidirani izvještaj (GALILEO d.o.o.) zbraja sva društva grupe i isključuje transakcije među njima, pa prikazuje samo prodaju kupcima izvan grupe i dobit koju grupa stvarno ostvaruje.A standalone statement (e.g. MONILE d.o.o.) shows one company, including sales of goods to group companies. A consolidated statement (GALILEO d.o.o.) adds up all group companies and eliminates transactions between them, so it shows only sales to customers outside the group and the profit the group actually earns.
Prodaja po trgovini, po m² i po satu rada (2025.)Sales per store, per m² and per labour hour (2025)
| TržišteMarket | TrgovineStores | m² | m² po trgovinim² per store | Prodaja po trgovini (tis. €)Sales per store (€ k) | €/m² 2023.€/m² 2023 | €/m² 2024.€/m² 2024 | €/m² 2025.€/m² 2025 | € po satu rada€ per labour hour |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Hrvatska (Monile, prodaja izvan grupe)Croatia (Monile, sales outside the group) | 38 | 5.802 | 153 | 771 | 3.814 | 4.454 | 5.053 | 56 (procjenaestimate) |
| SlovenijaSlovenia | 12 | 1.768 | 147 | 573 | 2.781 | 3.398 | 3.891 | 79 (procjenaestimate) |
| SrbijaSerbia | 11 | 2.050 | 186 | 504 | – | 1.919 | 2.702 | 52 (procjenaestimate) |
Broj trgovina i površine prema izvješćima poslovodstva; za Srbiju 2023. površina nije računata jer je u izvješću navedena ista kao za Sloveniju (vjerojatno greška). Subotica je otvorena u studenom 2024., pa je prodaja po trgovini u Srbiji za 2024. malo podcijenjena. Sati rada procijenjeni su kao zaposleni × 1.850 sati.Store numbers and areas from the management reports; for Serbia 2023 the area is not used because the report gives the same figure as for Slovenia (probably an error). Subotica opened in November 2024, so 2024 sales per store in Serbia are slightly understated. Labour hours are estimated as employees × 1,850 hours.232419.
IzvoriSources
Brojevi u tekstu odnose se na ovaj popis.Numbers in the text refer to this list.
- CroBIZ, MONILE d.o.o. Zagreb – financijski podaci 2021.–2025., vlasnici i uprava. https://crobiz.net/info/monile-zagreb/Vn28jG5A
- InSolve, MONILE d.o.o. – EBITDA, pokazatelji, rejting. https://www.insolve.hr/subjekt/17572
- Fina Info.BIZ, MONILE d.o.o. – 2025., rang u djelatnosti, povezani subjekti. https://infobiz.fina.hr/public/OIB-14610016674
- MONILE d.o.o. – godišnje financijske izvještaji i revizorsko izvješće za 2024. (KPMG Croatia), RGFI. https://rgfi.fina.hr/
- MONILE d.o.o. – godišnji izvještaj i revizorsko izvješće za 2025. (KPMG Croatia), RGFI. https://rgfi.fina.hr/
- GALILEO d.o.o. – konsolidirani financijski izvještaji i revizorsko izvješće za 2022. (KPMG Croatia), RGFI. https://rgfi.fina.hr/
- GALILEO d.o.o. – konsolidirani financijski izvještaji i revizorsko izvješće za 2023. (KPMG Croatia), RGFI. https://rgfi.fina.hr/
- GALILEO d.o.o. – konsolidirani financijski izvještaji i revizorsko izvješće za 2024. (KPMG Croatia), RGFI. https://rgfi.fina.hr/
- GALILEO d.o.o. – konsolidirani financijski izvještaji i revizorsko izvješće za 2025. (KPMG Croatia), RGFI. https://rgfi.fina.hr/
- APR Srbija – Monile SRB d.o.o. Beograd (MB 21250902), redovni godišnji financijski izvještaji za 2024. i 2025. s napomenama. https://www.apr.gov.rs/
- AJPES JOLP – MONILE TRGOVINA IN STORITVE d.o.o. Ljubljana (matična 6620078000), letna poročila 2021.–2025. (bilanca stanja, izkaz poslovnega izida, pojasnila). https://www.ajpes.si/jolp/
- CroBIZ, VALDES USLUGE d.o.o. Zagreb – financijski podaci 2021.–2025.. https://crobiz.net/info/valdes-usluge-zagreb/nk2awKND
- CroBIZ, Family city d.o.o.. https://crobiz.net/info/family-city-zagreb/r7NweaEn
- CroBIZ, Victus nekretnine d.o.o.. https://crobiz.net/info/victus-nekretnine-zagreb/Aj38gX3D
- MONILE d.o.o. – Odluka o upotrebi dobiti za 2025. (30. 6. 2026.), RGFI. https://rgfi.fina.hr/
- Galileomen.rs – popis prodavnica u Srbiji (pregledano 8. 11. 2026.). https://galileomen.rs/
- Bizi.si, MONILE d.o.o. Ljubljana – matični podaci i poslovne jedinice (AJPES). https://www.bizi.si/MONILE-D-O-O/poslovne-enote/
- IFRS Foundation – MSFI 16 Najmovi (IFRS 16 Leases). https://www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/ifrs-16-leases/
- CompanyWall, MONILE d.o.o. – podaci FINA-e, blokade, bonitet. https://www.companywall.hr/tvrtka/monile-doo/MM1UKpDD
- FINA, Registar godišnjih financijskih izvještaja (RGFI) – GALILEO d.o.o., OIB 36244273671. https://rgfi.fina.hr/
- Zakon o računovodstvu (NN 85/24 i ranije izmjene) – konsolidacija i izuzeća. https://www.zakon.hr/z/118/Zakon-o-ra%C4%8Dunovodstvu
Stablo vlasništva Victus grupeVictus group ownership tree
Victus grupa nije jedno društvo s podružnicama. Riječ je o nizu zasebnih društava koja osnivači drže izravno ili preko holding-društava. Prikazano je 18 društava pronađenih u javnim registrima734. Postotak je naveden samo gdje ga izvor daje.
The Victus group is not a single company with subsidiaries. It is a set of separate companies that the founders hold directly or through holding companies. The tree shows 18 companies found in public registers734. Percentages are shown only where a source gives them.
Odaberite društvo u stablu za detalje.Select a company in the tree for details.
Igor Smola & Slaven Stojić
GALILEO d.o.o.
Valdes usluge d.o.o.
Jedini član je GALILEO d.o.o. Prihod 2025.: 1,50 M €, neto dobit 1,48 M €, bez zaposlenih. Dobit gotovo jednaka prihodu upućuje na dividendu iz Monilea (procjena).10
Sole member: GALILEO d.o.o. 2025 revenue €1.50 m, net profit €1.48 m, no employees. Profit almost equal to revenue suggests a dividend from Monile (estimate).10
MONILE d.o.o.
Maloprodaja Galileo u Hrvatskoj, 41 trgovina. Prihod 2025.: 37,75 M €, neto dobit 2,48 M €, EBITDA 3,87 M €. U 100 % vlasništvu Valdes usluga.7
Galileo retail in Croatia, 41 stores. 2025 revenue €37.75 m, net profit €2.48 m, EBITDA €3.87 m. 100% owned by Valdes usluge.7
MONILE d.o.o. Ljubljana
Monile Srb d.o.o.
Virtuoz usluge d.o.o.
Članovi: Igor Smola, Slaven Stojić i Matija Goreta. Ugostiteljstvo i promet nekretnina. Prihod 2024.: 19,93 M €, 312 zaposlenih. Vjerojatno vodi Leggiero i druge ugostiteljske brendove (procjena).36
Members: Igor Smola, Slaven Stojić and Matija Goreta. Hospitality and real estate. 2024 revenue €19.93 m, 312 employees. Probably operates Leggiero and other hospitality brands (estimate).36
Victus Group d.o.o.
Leggiero barovi d.o.o.
Osnovano 2018.; jedini član Virtuoz usluge. Ne posluje od svibnja 2023. Zadnji podaci (2022.): 4,40 M € prihoda, 82 zaposlena.38
Founded 2018; sole member Virtuoz usluge. Dormant since May 2023. Last data (2022): €4.40 m revenue, 82 employees.38
Torterie Macaron d.o.o.
Članovi Igor Smola i Slaven Stojić. Proizvodnja kolača, srednji poduzetnik. Prihod 2025.: 9,25 M €, neto dobit 0,89 M €, 102 zaposlena.39
Members Igor Smola and Slaven Stojić. Pastry production, medium-sized. 2025 revenue €9.25 m, net profit €0.89 m, 102 employees.39
Batak grill d.o.o.
Torterie Macaron slastičarne d.o.o.
Članovi Igor Smola, Slaven Stojić i Boris Stojić. Prihod 2025.: 4,23 M €, 54 zaposlena.42
Members Igor Smola, Slaven Stojić and Boris Stojić. 2025 revenue €4.23 m, 54 employees.42
Victus Management d.o.o.
Članovi Igor Smola i Slaven Stojić. Prihod 2025.: 0,97 M €, neto dobit 0,84 M €, 2 zaposlena.43
Members Igor Smola and Slaven Stojić. 2025 revenue €0.97 m, net profit €0.84 m, 2 employees.43
Victus franchising d.o.o.
Članovi Igor Smola i Slaven Stojić. Prihod 2025.: 0,95 M €, neto dobit 0,86 M €, bez zaposlenih. Vjerojatno naplaćuje naknade za korištenje brendova (procjena).44
Members Igor Smola and Slaven Stojić. 2025 revenue €0.95 m, net profit €0.86 m, no employees. Probably collects brand licence fees (estimate).44
Victus marketing d.o.o.
Članovi Igor Smola i Slaven Stojić; direktorica Martina Smola. Prihod 2025.: 0,73 M €, 4 zaposlena.45
Members Igor Smola and Slaven Stojić; director Martina Smola. 2025 revenue €0.73 m, 4 employees.45
FOODCITY d.o.o.
Članovi Igor Smola i Slaven Stojić. Prihod 2025.: 0,19 M €, bez zaposlenih. Jedini član Victus nekretnina.46
Members Igor Smola and Slaven Stojić. 2025 revenue €0.19 m, no employees. Sole member of Victus nekretnine.46
Victus nekretnine d.o.o.
Family city d.o.o.
Osnovano 2020.; vodi Family Mall. Članovi: Igor Smola, Slaven Stojić, Jure Radoš, Krešimir Derjanović i Mihovil Soldo. Prihod 2025.: 4,40 M €, neto dobit 1,03 M €.28
Founded 2020; operates Family Mall. Members: Igor Smola, Slaven Stojić, Jure Radoš, Krešimir Derjanović and Mihovil Soldo. 2025 revenue €4.40 m, net profit €1.03 m.28
Brendovi i društvaBrands and companies
| BrendBrand | DjelatnostActivity | OdSince | LokacijaLocations | DruštvoCompany |
|---|---|---|---|---|
| Galileo | muška modamenswear | 2002. | 69 | MONILE d.o.o. (HR), MONILE d.o.o. (SI), Monile Srb (RS) |
| Leggiero | dnevni baroviday bars | 2007. | 39 | Virtuoz usluge (procjena)Virtuoz usluge (estimate) |
| Batak | grill restoranigrill restaurants | 2011. | 31 | Batak grill d.o.o. |
| Gyotaku | sushi barovisushi bars | 2021. | 16 | nije potvrđenonot confirmed |
| Infinity | vjenčanja i događanjaweddings and events | 2012. | 8 | nije potvrđenonot confirmed |
| Torterie Macaron | slastičarnicepastry shops | 2015. | 6 | Torterie Macaron d.o.o., Torterie Macaron slastičarne d.o.o. |
| Matsu | azijska fusion kuhinjaAsian fusion | 2023. | 5 | nije potvrđenonot confirmed |
| Leggiero Food | samoposlužni gastroself-service food | 2025. | 3 | nije potvrđenonot confirmed |
| Family Mall | centar namještaja, 25.000 m²furniture centre, 25,000 m² | 2021. | 1 | Family city d.o.o. |
| Service.LAB | mystery shoppingmystery shopping | 2015. | – | nije potvrđenonot confirmed |
Brendovi, godine i broj lokacijaBrands, years and location counts2; društvacompanies403928.
Veličina društavaCompany size
Povezana društva bez potvrđenog vlasnikaRelated companies without confirmed owner
- Monile ugostiteljstvo d.o.o. – Fina ga vodi kao povezano s Monileom; nema financijskih izvještaja747.
- Prosperus d.o.o. (osn. 2026.) – članovi su menadžeri grupe Danijel Dugić, Marko Medić, Josip Rikić, Ivica Robić, Goran Golubić i Anela Mustajbašić48. Vjerojatno društvo za udjel menadžmenta (procjena).
- Proizvodnja hrane d.o.o. i Proizvodnja dobre hrane d.o.o. – ista adresa kao grupa (Avenija Dubrovnik 16), bez poslovanja i bilanci47.
- Monile ugostiteljstvo d.o.o. – listed by Fina as related to Monile; no financial statements747.
- Prosperus d.o.o. (est. 2026) – members are group managers Danijel Dugić, Marko Medić, Josip Rikić, Ivica Robić, Goran Golubić and Anela Mustajbašić48. Probably a management equity vehicle (estimate).
- Proizvodnja hrane d.o.o. and Proizvodnja dobre hrane d.o.o. – same address as the group (Avenija Dubrovnik 16), no operations or balance sheets47.
Za grupu kao cjelinu ne postoji konsolidirani izvještaj, jer je na vrhu nema jednog matičnog društva33. Konsolidaciju objavljuje samo GALILEO d.o.o. za Galileo podgrupu32. Društva Victus Management, franchising i marketing vjerojatno naplaćuju usluge centrale i naknade za brendove drugim društvima, što utječe na rezultat svakog društva pojedinačno (procjena).
There is no consolidated statement for the group as a whole, because there is no single parent company at the top33. Only GALILEO d.o.o. publishes a consolidation, for the Galileo sub-group32. Victus Management, franchising and marketing probably charge head-office services and brand fees to other companies, which affects each company’s individual result (estimate).
IzvoriSources
Brojevi u tekstu odnose se na ovaj popis.Numbers in the text refer to this list.
- Fina Info.BIZ, MONILE d.o.o. – 2025., rang u djelatnosti, povezani subjekti. https://infobiz.fina.hr/public/OIB-14610016674
- CroBIZ, Victus Group d.o.o. Zagreb. https://crobiz.net/info/victus-group-zagreb/RDyZYKpn
- Victus Group – Management. https://victus-group.com/management/
- CroBIZ, GALILEO d.o.o. Zagreb. https://crobiz.net/info/galileo-zagreb/XDLx8xXD
- FINA, Registar godišnjih financijskih izvještaja (RGFI) – GALILEO d.o.o., OIB 36244273671. https://rgfi.fina.hr/
- Fina Info.BIZ, Valdes usluge d.o.o.. https://infobiz.fina.hr/public/OIB-24552485687
- Bizi.si, MONILE d.o.o. Ljubljana – matični podaci i poslovne jedinice (AJPES). https://www.bizi.si/MONILE-D-O-O/poslovne-enote/
- EMIS, Monile d.o.o. (Zagreb) – profil tvrtke i ovisna društva. https://www.emis.com/php/company-profile/HR/Monile_doo__Zagreb__en_2105190.html
- Victus Group – Naši brendovi. https://victus-group.com/nasi-brendovi/
- CroBIZ, VIRTUOZ USLUGE d.o.o. Zagreb. https://crobiz.net/info/virtuoz-usluge-zagreb/3DEab2ED
- Fina Info.BIZ, Victus Group d.o.o.. https://infobiz.fina.hr/public/OIB-48326923805
- CroBIZ, Leggiero barovi d.o.o.. https://crobiz.net/info/leggiero-barovi-zagreb/DygGmxMr
- Fina Info.BIZ, Torterie Macaron d.o.o.. https://infobiz.fina.hr/public/OIB-89418743588
- Fina Info.BIZ, Batak grill d.o.o.. https://infobiz.fina.hr/public/OIB-46213512147
- EMIS, Torterie Macaron d.o.o. – ovisna društva (Batak Grill d.o.o. 80 %). https://www.emis.com/php/company-profile/HR/Torterie_Macaron_doo_en_8562857.html
- Fina Info.BIZ, Torterie Macaron slastičarne d.o.o.. https://infobiz.fina.hr/public/OIB-25794498428
- CroBIZ, VICTUS MANAGEMENT d.o.o.. https://crobiz.net/info/victus-management-zagreb/Dmjo7LKn
- CroBIZ, Victus franchising d.o.o.. https://crobiz.net/info/victus-franchising-zagreb/r7N4ezxn
- CroBIZ, VICTUS MARKETING d.o.o.. https://crobiz.net/info/victus-marketing-zagreb/DB6k4VkD
- Fina Info.BIZ, FOODCITY d.o.o.. https://infobiz.fina.hr/public/OIB-95876718377
- CroBIZ, Victus nekretnine d.o.o.. https://crobiz.net/info/victus-nekretnine-zagreb/Aj38gX3D
- CroBIZ, Family city d.o.o.. https://crobiz.net/info/family-city-zagreb/r7NweaEn
- CompanyWall, tražilica – Proizvodnja hrane d.o.o., Proizvodnja dobre hrane d.o.o., Monile ugostiteljstvo d.o.o.. https://www.companywall.hr/pretraga?n=PROIZVODNJA%20HRANE
- CroBIZ, Prosperus d.o.o.. https://crobiz.net/info/prosperus-zagreb/r3M9d3zD
- Zakon o računovodstvu (NN 85/24 i ranije izmjene) – konsolidacija i izuzeća. https://www.zakon.hr/z/118/Zakon-o-ra%C4%8Dunovodstvu
Prvi zaključciFirst conclusions
SnageStrengths
PrilikeOpportunities
RiziciRisks
Pet prijedloga rastaFive growth proposals
Profitabilnost po trgovini kao temelj širenjaStore profitability as the basis for expansion
Za svaku trgovinu mjesečni P&L (4-wall) s prometom, bruto maržom, osobljem i najmom te razdvojeni LFL rast i rast iz novih trgovina. Odluke o novim lokacijama i produljenju zakupa donose se na temelju povrata ulaganja.
A monthly four-wall P&L for each store with sales, gross margin, staff and rent, plus separate LFL growth and growth from new stores. Decisions on new sites and lease renewals are based on return on investment.
Budžet nabave (OTB) i manje sniženjaOpen-to-buy budget and fewer markdowns
Planiranje nabave po kategoriji, sezoni i veličini, praćenje sell-througha tjedno i pravodobni pretovar robe između trgovina. Smanjenje udjela sniženja za 1 postotni bod pri prometu od 37,7 M € donosi oko 0,38 M € (procjena).
Purchasing planned by category, season and size, weekly sell-through tracking and timely stock transfers between stores. Cutting the markdown share by 1 percentage point on sales of €37.7 m yields about €0.38 m (estimate).
Rast u regijiRegional growth
Srbija ima oko 15 trgovina (procjena) i najveći prostor za širenje. Bosna i Hercegovina, gdje Galileo nema trgovina, mogla bi biti sljedeće tržište, a 2019. analizirani su Rumunjska i Bugarska.
Serbia has about 15 stores (estimate) and the most room to grow. Bosnia and Herzegovina, where Galileo has no stores, could be the next market; Romania and Bulgaria were analysed in 2019.
Omnichannel i vjernostOmnichannel and loyalty
Click & collect, provjera zalihe po trgovini na webu i zajednički program vjernosti s Leggiero aplikacijom (100.000+ korisnika). Cilj je veći udio web prodaje i češća kupnja postojećih kupaca.
Click & collect, store stock visibility online and a shared loyalty programme with the Leggiero app (100,000+ users). The aim is a higher online share and more frequent purchases by existing customers.
Plaćanje kriptovalutama (pilot projekt)Crypto payments (pilot project)
Prihvat kriptovaluta u web trgovini i odabranim trgovinama preko Electrocoinova PayCeka: trgovac dobiva eure, bez izloženosti kriptovalutama. Detalji su na kartici Blockchain.
Accepting crypto in the online store and selected stores via Electrocoin’s PayCek: the merchant receives euros with no crypto exposure. Details are on the Blockchain tab.
Plan po fazamaPhased plan
| MjeseciMonths | AktivnostiActivities |
|---|---|
| 0–6 | Mjesečni P&L po trgovini i tržištu; čišćenje matičnih podataka artikala; tjedni izvještaj sell-througha; pilot projekt kripto plaćanja u web trgovini.Monthly P&L by store and market; clean-up of item master data; weekly sell-through report; crypto payment pilot project in the online store. |
| 6–12 | OTB proces za sezonu jesen/zima; automatizirani BI izvještaji; analiza lokacija za Srbiju i BiH; kripto plaćanje u tri trgovine.OTB process for the autumn/winter season; automated BI reports; site analysis for Serbia and BiH; crypto payments in three stores. |
| 12–24 | Zajednički program vjernosti s Leggierom; širenje u regiji prema rezultatima analize; odluka o uvođenju kripto plaćanja u sve trgovine.Shared loyalty programme with Leggiero; regional expansion based on the analysis; decision on rolling out crypto payments to all stores. |
IzvoriSources
Brojevi u tekstu odnose se na ovaj popis.Numbers in the text refer to this list.
- CroBIZ, MONILE d.o.o. Zagreb – financijski podaci 2021.–2025., vlasnici i uprava. https://crobiz.net/info/monile-zagreb/Vn28jG5A
- InSolve, MONILE d.o.o. – EBITDA, pokazatelji, rejting. https://www.insolve.hr/subjekt/17572
- Lider, „Victus grupa: fenomen brzog rasta brendova Leggiero i Galileo“, 25. 1. 2019.. https://lidermedia.hr/aktualno/victus-grupa-fenomen-brzog-rasta-brendova-leggiero-i-galileo-27254/
- Galileo – prodajna mjesta. https://www.galileomen.com/hr/Prodajna-mjesta/
- CompanyWall, MONILE d.o.o. – podaci FINA-e, blokade, bonitet. https://www.companywall.hr/tvrtka/monile-doo/MM1UKpDD
- Galileo – web trgovina (uvjeti dostave i povrata, rezervacija termina). https://www.galileomen.com/hr/
- Victus Group – Naši brendovi. https://victus-group.com/nasi-brendovi/
- Victus Group – službene stranice. https://victus-group.com/
Što controlling treba pratitiWhat controlling should track
U modnoj maloprodaji s vlastitim brendom rezultat se stvara u tri točke: koliko se robe kupi, po kojoj se cijeni proda i koliko završi na sniženju. Uz rast od oko 20 % godišnje8 i nabavu mjesecima unaprijed1, točni podaci o artiklima i dobra kontrola budžeta nabave izravno utječu na maržu.
In own-brand fashion retail, results are made at three points: how much stock is bought, at what price it sells and how much ends up marked down. With growth of about 20% a year8 and purchasing months in advance1, accurate item data and a sound purchasing budget directly affect margin.
| PokazateljIndicator | IzračunCalculation | UčestalostFrequency |
|---|---|---|
| LFL | rast prometa trgovina otvorenih više od 12 mjesecisales growth of stores open more than 12 months | tjednoweekly |
| Sell-through | prodane količine / nabavljene količine po sezoniunits sold / units bought per season | tjednoweekly |
| Bruto marža | (prodaja − nabavna vrijednost) / prodaja, po kategoriji(sales − cost of goods) / sales, by category | mjesečnomonthly |
| Udio sniženja | vrijednost sniženja / prodaja po punoj cijenimarkdown value / sales at full price | mjesečnomonthly |
| Pokrivenost zalihom | zaliha / prosječna tjedna prodaja (u tjednima)stock / average weekly sales (in weeks) | tjednoweekly |
| ATV i UPT | prosječni račun i broj artikala po računuaverage transaction value and units per transaction | dnevnodaily |
| Konverzija | broj računa / broj posjetiteljatransactions / footfall | dnevnodaily |
| Prodaja po m² | promet / prodajna površinasales / selling area | mjesečnomonthly |
| Trošak osoblja i najma | kao % prometa po trgovinias % of sales per store | mjesečnomonthly |
| Realizacija OTB-a | stvarna nabava / planirani budžet po kategorijiactual purchases / planned budget by category | tjednoweekly |
Kalkulator budžeta nabave (OTB)Open-to-buy calculator
Open-to-buy pokazuje koliko se još smije nabaviti za razdoblje: planirana prodaja + planirana sniženja + planirana završna zaliha − početna zaliha − roba već u narudžbi. Vrijednosti su u maloprodajnim cijenama. Brojke u poljima su primjer, a ne podaci Galilea.
Open-to-buy shows how much may still be purchased for a period: planned sales + planned markdowns + planned closing stock − opening stock − goods already on order. Values are at retail prices. The figures in the fields are an example, not Galileo data.
P&L po tržištu i trgoviniP&L by market and store
Galileo posluje u tri zemlje preko tri društva, a u Srbiji u dinarima1411. Upravljački P&L treba istu strukturu za sve razine: trgovina → regija → tržište → Galileo ukupno. Predlaže se ovakva struktura:
Galileo operates in three countries through three companies, in dinars in Serbia1411. The management P&L needs the same structure at every level: store → region → market → Galileo total. The following structure is proposed:
| StavkaLine | NapomenaNote |
|---|---|
| Neto prodaja (bez PDV-a)Net sales (excl. VAT) | blagajna i web, po trgoviniPOS and web, per store |
| − Nabavna vrijednost prodane robe− Cost of goods sold | po artiklu iz ERP-a, uz tečaj nabaveper item from ERP, at purchase FX rate |
| = Bruto marža= Gross margin | cilj po kategoriji i sezonitarget by category and season |
| − Osoblje trgovine− Store staff | plaće i doprinosiwages and contributions |
| − Najam i zajednički troškovi centra− Rent and service charges | fiksni i dio vezan uz prometfixed and turnover-linked |
| − Ostali troškovi trgovine− Other store costs | energija, kartice, PayCek, logistikaenergy, card fees, PayCek, logistics |
| = Doprinos trgovine (4-wall)= Store contribution (four-wall) | osnova za odluke o lokacijamabasis for site decisions |
| − Alokacija centrale− Head-office allocation | Victus usluge, marketing, naknade za brendVictus services, marketing, brand fees |
| = EBITDA tržišta= Market EBITDA | usporedivo HR / SI / RScomparable HR / SI / RS |
Kalendar izvještavanjaReporting calendar
| RitamCadence | SadržajContent |
|---|---|
| DnevnoDaily | promet po trgovini prema planu i prošloj godini, ATV, UPT, konverzijasales by store vs plan and last year, ATV, UPT, conversion |
| TjednoWeekly | sell-through po kolekciji, pokrivenost zalihom, realizacija OTB-a, prijedlozi pretovarasell-through by collection, weeks of cover, OTB realisation, transfer proposals |
| MjesečnoMonthly | P&L po trgovini i tržištu, bruto marža, sniženja, troškovi osoblja i najma, odstupanja od budžetaP&L by store and market, gross margin, markdowns, staff and rent costs, budget variances |
| SezonskiSeasonal | analiza kolekcije, planiranje nabave za iduću sezonu, ocjena novih trgovinacollection review, purchase planning for the next season, new store review |
Kvaliteta matičnih podataka artikalaItem master data quality
- Svaki artikl ima sezonu, kolekciju, kategoriju, liniju i dobavljača.Each item has a season, collection, category, line and supplier.
- Veličine i boje su iz zatvorenog šifrarnika, bez slobodnog teksta.Sizes and colours come from a closed code list, not free text.
- Nabavna cijena, valuta i tečaj upisani su prije zaprimanja robe.Purchase price, currency and FX rate are entered before goods receipt.
- Maloprodajne cijene usklađene su za HR, SI i RS.Retail prices are aligned for HR, SI and RS.
- Tjedna kontrola: artikli bez kategorije, dvostruki barkodovi, negativne zalihe.Weekly check: items without category, duplicate barcodes, negative stock.
IzvoriSources
Brojevi u tekstu odnose se na ovaj popis.Numbers in the text refer to this list.
- CroBIZ, MONILE d.o.o. Zagreb – financijski podaci 2021.–2025., vlasnici i uprava. https://crobiz.net/info/monile-zagreb/Vn28jG5A
- Lider, „Victus grupa: fenomen brzog rasta brendova Leggiero i Galileo“, 25. 1. 2019.. https://lidermedia.hr/aktualno/victus-grupa-fenomen-brzog-rasta-brendova-leggiero-i-galileo-27254/
- EMIS, Monile d.o.o. (Zagreb) – profil tvrtke i ovisna društva. https://www.emis.com/php/company-profile/HR/Monile_doo__Zagreb__en_2105190.html
- Bizi.si, MONILE d.o.o. Ljubljana – matični podaci i poslovne jedinice (AJPES). https://www.bizi.si/MONILE-D-O-O/poslovne-enote/
Plaćanje kriptovalutama preko ElectrocoinaCrypto payments via Electrocoin
Predlaže se pilot projekt prihvata kriptovaluta u Galileo web trgovini i odabranim trgovinama preko PayCeka, usluge zagrebačkog Electrocoina. Kupac plaća kriptovalutom, a Galileo dobiva eure i račun izdaje u eurima, kao i obično4950. Electrocoin je pravni posrednik u transakciji, pa trgovac nikad ne drži kriptovalutu51.
A pilot project is proposed to accept cryptocurrencies in the Galileo online store and selected stores via PayCek, a service of Zagreb-based Electrocoin. The customer pays in crypto, while Galileo receives euros and issues the receipt in euros, as usual4950. Electrocoin is the legal intermediary in the transaction, so the merchant never holds crypto51.
Zašto ElectrocoinWhy Electrocoin
Licenciran prema MiCA-iMiCA licensed
Trgovac dobiva eureMerchant receives euros
Provjereno u hrvatskoj maloprodajiProven in Croatian retail
Kako izgleda plaćanje (interaktivni prikaz)What a payment looks like (interactive)
Prikaz koraka na blagajni. Tečajevi i iznosi su primjer, a ne stvarni podaci.
Checkout steps. Rates and amounts are an example, not real data.
- BlagajnaCheckoutProdavač odabire plaćanje kriptovalutom; iznos je u eurima.The cashier selects crypto payment; the amount is in euros.
- QR kodQR code–
- Kupac plaćaCustomer paysKupac skenira kod osobnim novčanikom i potvrđuje plaćanje.The customer scans the code with a personal wallet and confirms.
- Galileo prima eureGalileo receives euros–
Tko što vidiWho sees what
| StranaParty | VidiSees | UlogaRole |
|---|---|---|
| KupacCustomer | iznos u eurima i kriptovaluti, tečajamount in euros and crypto, rate | plaća iz osobnog novčanikapays from a personal wallet |
| Galileo | iznos u eurima, broj računaamount in euros, receipt number | ne vidi novčanik kupca i ne drži kriptodoes not see the customer wallet and holds no crypto |
| Electrocoin | transakciju na blockchainu i iznosblockchain transaction and amount | provodi provjere protiv pranja novca i isplaćuje eureperforms anti-money-laundering checks and pays out euros |
| Porezna upravaTax authority | fiskalizirani račun u eurimafiscalised receipt in euros | kao i običnoas usual |
Prema opisu PayCek naplate i Konzumova primjeraBased on the PayCek description and the Konzum example495051.
Plan pilot projektaPilot project plan
| MjeseciMonths | KoraciSteps |
|---|---|
| 0–3 | Ugovor s Electrocoinom, dodatak za web trgovinu, testiranje i objava.Contract with Electrocoin, online store plugin, testing and launch. |
| 3–6 | Tri trgovine: Avenue Mall (Zagreb), Mall of Split i Dubrovnik Sub City, zbog domaćih kupaca i turista; obuka prodavača.Three stores: Avenue Mall (Zagreb), Mall of Split and Dubrovnik Sub City, for local customers and tourists; staff training. |
| 6–9 | Mjerenje: broj i vrijednost plaćanja, novi kupci, prosječni račun, utjecaj na promet; izvještaj upravi.Measurement: number and value of payments, new customers, average receipt, impact on sales; report to management. |
| 9–12 | Odluka o uvođenju u sve trgovine u Hrvatskoj i Sloveniji.Decision on roll-out to all stores in Croatia and Slovenia. |
Odabir trgovina prema popisu prodajnih mjestaStore selection based on the store list18 (procjena)(estimate).
Kalkulator troškova i koristiCost-benefit calculator
Sve vrijednosti u poljima su pretpostavke za primjer i mogu se mijenjati.
All values in the fields are example assumptions and can be changed.
Dodatna marža računa se samo na kupnje novih kupaca; ostali kupci bi ionako kupili drugim načinom plaćanja (procjena).Extra margin is counted only on purchases by new customers; other customers would have paid by other means anyway (estimate).
Prednosti i ograničenjaBenefits and limitations
PrednostiBenefits
OgraničenjaLimitations
PojmovnikGlossary
- 4-wall P&L
- račun dobiti i gubitka jedne trgovine, bez troškova centraleprofit and loss of a single store, excluding head-office costs
- ATV / UPT
- prosječna vrijednost računa / broj artikala po računuaverage transaction value / units per transaction
- CASP
- pružatelj usluga kriptoimovine prema uredbi MiCAcrypto-asset service provider under MiCA
- DuPont analiza
- rastav povrata na kapital na maržu, obrtaj imovine i financijsku polugubreakdown of return on equity into margin, asset turnover and leverage
- EBITDA
- dobit prije kamata, poreza i amortizacijeearnings before interest, taxes, depreciation and amortisation
- Konsolidacija
- spajanje izvještaja matičnog i ovisnih društava uz eliminaciju transakcija unutar grupecombining parent and subsidiary statements, eliminating intra-group transactions
- LFL (like-for-like)
- usporedba prometa istih trgovina u dva razdobljacomparison of sales of the same stores across two periods
- MiCA
- uredba EU 2023/1114 o tržištima kriptoimovineEU Regulation 2023/1114 on markets in crypto-assets
- OTB (open-to-buy)
- iznos koji se još smije nabaviti u razdobljuamount that may still be purchased in a period
- Prokurist
- osoba ovlaštena zastupati društvo uz upravuperson authorised to represent the company alongside the board
- RGFI
- FINA-in javni registar godišnjih financijskih izvještajaFINA public register of annual financial statements
- Sell-through
- udio prodane robe u nabavljenoj količinishare of purchased stock that has been sold
- Stablecoin
- kriptovaluta vezana uz vrijednost valute, npr. USDC ili EURCcryptocurrency pegged to a currency, e.g. USDC or EURC
- Jedinstveni kod dokumenta (hash)
- kratki kod izračunat iz sadržaja; svaka promjena sadržaja mijenja kodshort code computed from content; any change in content changes the code
IzvoriSources
Brojevi u tekstu odnose se na ovaj popis.Numbers in the text refer to this list.
- PayCek.io: službena stranica usluge. https://paycek.io/
- Netokracija: Konzum prvi lanac s plaćanjem kriptovalutama (1. 12. 2021.). https://www.netokracija.com/konzum-kriptovalute-186452
- JaTrgovac: intervju s Nikolom Škorićem (24. 10. 2022.). https://jatrgovac.com/nikola-skoric-electrocoin/
- HANFA: Electrocoin d.o.o. prva tvrtka s odobrenjem za rad prema MiCA-i (9. 4. 2026.). https://www.hanfa.hr/news/hanfa-board-meeting-electrocoin-doo-becomes-the-first-company-to-obtain-hanfa-s-authorisation-to-operate-in-accordance-with-mica/
- TheBanks.eu: profil Electrocoina i države u kojima vrijedi licenca. https://thebanks.eu/vasps/electrocoin-466514
- Index.hr: Kriptousluge smiju pružati samo licencirane tvrtke (3. 7. 2026.). https://www.index.hr/vijesti/clanak/u-hrvatskoj-sada-kriptousluge-smiju-pruzati-samo-licencirane-tvrtke/2809566.aspx
- Nacional: intervju s Nikolom Škorićem (2021.). https://www.nacional.hr/peraci-novca-ne-bi-se-slozili-s-tezom-da-je-trgovanje-kriptovalutama-idealno-za-tu-rabotu/
- tportal: Hrvatska pošta prima kriptovalute (11. 12. 2019.). https://www.tportal.hr/biznis/clanak/hrvatska-posta-se-odvazila-napraviti-ono-sto-jos-nije-napravila-niti-jedna-banka-primaju-i-kriptovalute-20191211
- Lider: Na 46 benzinskih postaja omogućeno plaćanje kriptovalutama (2. 2. 2021.). https://lidermedia.hr/poslovna-scena/hrvatska/na-46-benzinskih-postaja-u-hrvatskoj-omoguceno-je-placanje-kriptovalutama-135200/
- XPRIMM: LAQO uvodi plaćanje kriptovalutama (1. 9. 2022.). https://www.xprimm.com/Croatian-LAQO-introduces-cryptocurrency-payments-on-its-webshop-articol-16-19419.htm
- Galileo – prodajna mjesta. https://www.galileomen.com/hr/Prodajna-mjesta/